合成多头股票策略（Synthetic Long Stock Option Strategy）是由一个看涨期权和一个看跌期权组成。投资者买入看涨期权，卖出看跌期权来建立策略，并且这两张期权拥有相同的执行价格和到期日。

使用合成多头股票策略的主要原因是可以做到“花小钱办大事”。使用策略后不需要单纯购买股票所需付出的高资金成本，相较之下可以甚至“0成本”达到同样的效果。当然，这也取决于交易者的券商和保证金要求。

进入此策略的投资者如果持有头寸直到到期，不管股票价格如何变化都会最终持有多头头寸。如果到期日股票价格高于行使价A，投资者此时可以行使看涨期权。如果股票跌破行使价A，投资者将被通过看跌期权被分配股票，同样也会持有股票。

此策略最大利润是无限的，因为拥有股票可以让投资者在股票交易上涨时继续赚钱。最大损失也是无限的，因为股票价格下跌会让投资者损失继续增加。

合成多头股票只有一个盈亏平衡点，如果合成多头股票策略整体上是获得权利金的，盈亏平衡将通过从行使价中减去收到的权利金来计算。如果合成多头股票是需要付出权利金的，盈亏平衡将通过将支付的金额与执行价格相加来计算。

期权策略案例

以阿里巴巴期权为例，我们可以更清楚的了解这个策略。

阿里巴巴目前的交易价格为89.84美元，并且投资者预计未来的交易价格会更高，交易者可以买入到期日为23年2月3日，行使价为90美元的看涨期权，并同时卖出一个90行使价看跌期权：

买入 1 个 阿里巴巴 90 行使价看涨期权，价格为 6.25 美元，总花费625美元。

卖出 1 个 阿里巴巴 90 行使价看跌期权，价格为 6.25 美元，获得权利金625美元。

如果股票在到期时交易价格高达95美元，投资者将在股票上赚取 5.00 美元，投资者将获得 500 美元的净收益，与单纯持有股票相同。如果股票在到期时交易价格降至85美元，那么交易者仍将需要以90美元的价格购买股票。这意味着投资者在看跌期权上损失了 5.00 美元，因此他们将总共损失 500 美元，同样与持有股票的亏损相同。

从阿里巴巴这个案例中可以看出，策略执行后，整体的头寸效果是与持有100股阿里巴巴的效果相同，但是投资者并没有像正常买股票那样，付出买入100股阿里巴巴所需的8984美金，在这个案例中，投资者所需要付出的资金量为0。这个策略为投资者大幅度减少了投资行为所需要的资金成本，投资者转而通过保证金等形式建立策略，这就是合成多头股票策略的魅力所在。