摩根士丹利发表报告指，预期内地更严格的防疫限制短期内将影响美团-W(03690.HK)的到店、酒店及旅游(IHT)业务。虽然在外送及IHT业务具弹性的利润能力带动下，第三季收入符合预期，但大摩预期公司第四季将未能延续相关盈利能力，指出内地中高风险地区确诊数字持续增加，其中北京及广州等美团业务核心所在市场受影响更为严重。 该行现时预期第四季美团外卖订单将增长5%，在激励措施调整下收入料按年升17%，但考虑到疫情及季节性的骑手补贴，单位盈利(UE)可能会按季下跌。大摩又估计疫情对IHT业务影响更大，预测第四季业务收入将按年跌15%。 由于新业务经营亏损维持稳定，大摩现时预计第四季美团收入将按年增长16.7%至578亿元人民币，非国际财务报告准则经营利润料达到8,200万元人民币，非国际财务报告准则净利润料达11亿元人民币。 憧憬外送业务保持韧性，以及IHT业务在疫情和缓后快速反弹，大摩对美团长期前景看法维持不变，维持「增持」评级及目标价180元。(gc/w) ~