格隆匯11月17日丨中金報吿指，騰訊(0700.HK)今年第三季收入同比下降1.6%至1401億元人民幣，高於該行預期1.6%，低於市場預期1.2%；經調整淨利潤重新恢復增長，同比增長1.6%至323億元，略低於該行預期2.7%，高於市場預期6.7%。利潤超預期主要由於增值服務、廣吿業務毛利超預期及銷售費用管控到位。

不過，該行認為集團遊戲業務的曙光仍未到來，其第三季內地遊戲收入同比下降4%，《王者榮耀》及《英雄聯盟》仍受整體消費水平疲軟影響，出現流水下滑。而季度海外遊戲收入展現小幅亮眼成績，在高基數的情況下按年增4%，主因海外電腦遊戲《VALORANT》表現強勁。此外，騰訊在內地存量承壓、未來產品線亮點不足的情況下，預計今年遊戲收入同比下降3%。

基於板塊估值有所回升，中金上調騰訊股份目標價16%至379港元，維持“跑贏行業”評級。另外，由於後續宏觀環境可能存在邊際修復，上調集團今年和明年收入預測1%至5,559億元和6,131億元人民幣，不過因處置美團-W(3690.HK)後導致税基擴張，下調今年經調整淨利潤預期1%至1,203億元人民幣。鑑於部分業務毛利改善明顯，明年經調整淨利潤預期上調2%至1,472元人民幣。