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《大行报告》大摩料美团(03690.HK)短期股价受腾讯实物分派利淡 但料影响会较腾讯以往分派京东温和
就腾讯(00700.HK)昨(16日)公布决议将按合资格股东持有每10股股份获发1股美团-W(03690.HK)B类普通股的基准,向名册上股东按各自于公司之持股比例,以实物分派的方式宣派由公司接持有的约9.58亿股美团B类普通股的特别中期股息。摩根士丹利发表报告表示,腾讯实物分派美团持股,料可能会利淡美团的短期市场情绪,但该行认为此事消息落实,亦可同时消除市场所担心的不明朗因素。从腾讯以往分派京东-SW(09618.HK)股份的经验表现,市场反应会好于预期。 该行指,从腾讯过去分派京东经验观察到,与腾讯今次分派美团持股存在一些相似之处,分派减持股份或可能为美团的短期股价带来压力,但预计与京东的情况相比,其影响会更温和。 大摩指第一是腾讯于2021年12月宣布分派京东持股,导致京东当时股价立即受压,但京东股价其后跑赢指数,该行亦认为与所覆盖的大多数公司相比,美团的基本面(增长和盈利拐点)强劲,并不令人感到担忧。第二是接收者(receivers)出售京东在美国的股票在分配后(2022年3月25日)有40天的禁售期,而该限制不适用于美团。第三是腾讯管理层在财报电话会议上表示,投资美团和腾讯在机构投资者中有很大部份重叠,腾讯希望相关机构投资者长期持有美团股票。 该行认为,美团长期基本面的前景不太可能改变,随著内地调整防疫限制措施,将可支持公司2023年的增长再加速。大摩表示,看到腾讯落实分派美团持股的消息,消除了过去一年对美团的不明朗因素,建议投资者可此视为买入机会。该行维持对美团「增持」评级及目标价180元。
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