《大行报告》野村下调百济神州(06160.HK)目标价至167.48元 评级「买入」
野村发表研究报告指,预测百济神州(06160.HK)第二季收入按年增长294%至5.91亿美元,较市场预测大幅高出89%,主要由于该行预期公司将收到来自诺华(Novartis)的3亿美元预付款。
野村预期,百济神州第二季泽布替尼(Zanubrutinib)销售额将达到1.17亿美元,按年增长175%;替雷利珠单抗(Tislelizumab)中国销量提升,预期销售额将达到9,400万美元;代理产品销售额料将增长2.2倍至6,200万美元。
该行指出,受惠于诺华的预付款,预期第二季毛利率将增长至87.8%,期内经营亏损预料收窄至1.91亿美元,净亏损料达1.85亿美元,低于市场预测的4.45亿美元。
野村维持对百济神州的「买入」评级,同时将2022至2023年收入预测下调12%及2%,并将净亏损预测上调31%及13%,以反映美国FDA对泽布替尼及替雷利珠单抗的审批延迟,目标价由186.85元下调至167.48元。
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