野村发表研究报告指出，中国第二季部分城市「封城」及宏观环境疲弱影响，拖累中国软体即服务(SaaS)行业需求，大部分经济部门推迟其资讯科技开支。根据工信部数据显示，4及5月份中国软件行业收入增长按年放缓至8.8%及9.9%，主要由于市场对资讯科技需求低迷。该行观察到特别是对政府及大型企业而言，需要面对面互动的产品发布/路演、订单招标和项目交付受到影响，尽管SaaS公司在远程工作模式中效率甚高。 该行认为，随著疫情基本受控，上海及北京等主要城市于6月份重新开份，预期经济将逐步复苏，但7月份以来疫情卷土重来，或导致复苏过程中的需求带来不确定性。企业管理层或需要优先考虑如收入增长等更为迫切的计划，而非资讯科技开支，因此料大多数经济部门的软件需求复苏或需时更长。相信政府、中小企业客户需求依然低迷，国企客户需求则是一线希望。 此外，该行维持对中国SaaS行业的长期建设性看法，并对下半年温和复苏路径保持谨慎，重申对金蝶(00268.HK)的「买入」评级，认为其在云迁移中的执行力较好，可能导致客户黏性和现金流轨迹更强，目标价由20.5元升至21元；对明源云(00909.HK)评级由「买入」下调至「中性」，目标价由12元降至9元，认为目前内房面对严峻挑战，或持续对公司基本面构成压力。