瑞士信贷：一举升福耀玻璃(03606.HK)评级至跑赢大市，汽车板块首选股改为吉利汽车(00175.HK)

瑞信发表评级报告，由于目前新能源汽车购置税已被豁免，新的600亿购置税减免政策仅惠及内燃机(ICE)车辆，预料带动今年乘用车需求增加150万至200万辆，故将福耀22年至24年利润预测上调4.6%至7.1%。该行将福耀目标价由27港元上调至48港元，相当于预测明年市盈率21.5倍，并将其评级由跑输大市一举升至跑赢大市。该行将汽车板块首选股改为吉利。其后为长城汽车(02333.HK)、广汽集团(02238.HK)、东风集团股份(00489.HK)、比亚迪股份(01211.HK)、蔚来汽车(09866.HK)、小鹏汽车(09868.HK)、理想汽车(02015.HK)、北京汽车(01958.HK)等。

瑞银：购置税优惠帮助汽油车而非电动车令市场惊讶，或避免进一步推高锂价格

瑞银发表报告指，600亿购置税减免政策令市场惊讶，因该政策有助于汽油车而非电动车，后者已经免除购置税。该行相信，类似于2009年和2015年的政策是最有可能出现的情境，即暂时将发动机小于1.6升汽车的购置税由10%下降至5%，此将更倾向于帮助相对低档的汽车购买者。政策帮助汽油车而非电动车，或为了避免于过热的电动车市场进一步推高锂价格。瑞银预期，长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(02333.HK)及吉利汽车(00175.HK)会是政策的潜在主要受惠者，因三企约分别70%、60%及50%的汽车为1.6升以下。该行维持长汽买入评级，目标价16港元。

花旗：将长城汽车(02333.HK)目标价由24.8港元上调至29.1港元，评级买入

花旗发表报告指，国务院决定减免600亿元汽车购置税，估计相当于将汽油车购置税税率由目前10%水平降至5%，为期1.5年。花旗相信，本次措施将明显刺激汽油车的购买，预料长汽在今年下半年及明年可受惠。该行因而调升长汽今年至2024年纯利预测分别2%、14%及11%，至90亿元、145亿元及192亿元，主要反映销售料可因政策刺激而提高至127万、161万及185万辆。至于集团今明两年毛利率预测亦调升至15.1%及15.5%，相信随着其销量规模上升，毛利水平亦会有改善。       

美银证券：将小鹏汽车(09868.HK)目标价由178港元降至155港元，维持评级买入

美银证券发表报告指，小鹏汽车Q1业绩符预期，收入按年增长153%，但按季下跌13%。至于汽车毛利率为10.4%，高于去年同期的10.1%，低于上季的10.9%。业绩出现按季下跌，主因产品组合虽然有改善，但被新能源车补贴削减及电池成本上升所抵销。小鹏预期Q2毛利率会受电池成本上升影响，但由于新价格订单于Q2开始出货，下半年毛利率料可见持续改善。考虑到疫情，美银证券下调小鹏今年销售预测2%，股份目标价降至155港元。

德意志银行：将腾讯控股(00700.HK)目标价由510港元下调至470港元，维持评级买入

德银发研报指，疫情影响变得较预期更严重及持久，腾讯旗下线上广告及金融科技与商业服务因而受压，令Q1收入及调整后净利润均低于市场预期。该行预期Q2受疫情影响更大。德银预计广告、金融科技与商业服务业务都将随防疫措施放宽逐步回暖，或在Q3可见到更明显复苏，但具体反弹幅度则要视乎各地疫情发展。该行预计Q2腾讯将推出《重返帝国》及《Apex Legends》手游等焦点新游戏，今年内有望取得新牌号，相对下半年业务上行空间较大。德银将今明两年收入预测下调5%及6%，调整后净利润预测下调10%及7%，指出近期虽面临挑战，但对腾讯的长期增长前景仍然充满信心。

汇丰研究：将小米集团(01810.HK)目标价由14.1港元下调至11.1港元，维持评级持有

汇丰研究发表报告指，小米首季经常性净利润按年跌53%至28.58亿元，不过首季业绩疲弱早已被市场预期。报告称，小米主要消费者客户群是入门级别用家，最受目前宏观经济下行影响。因此下调全年智能手机出货量预测由原先近2.03亿部降至1.75亿部，这也解释了本年至今小米股价累跌约47%，远跑输恒指同期跌幅约14%。考虑到智能手机出货量预测降低及利润率假设下调，该行将小米今年至2024年各年经常性净利润预测下调介乎33%至35%；另外汽车业务投资将明显提高营运支出，料其盈利会承压。该行对小米今年至2024年各年纯利预测分别146.04亿、187.72亿及233.22亿元，较市场预期分别低20%、14%及8%。

瑞银：将同程旅行(00780.HK)目标价由18.5港元降至17港元，维持评级买入

瑞银发表报告指出，虽然同程旅行Q1业绩超过预期，但该行下调对其预测，以反映今年余下时间较为谨慎的前景。该行预期同程Q2收入在去年高基数的情况下，将按年跌40%至45%，与该行早前预测一致；对其Q2收入预测按年跌44%基本不变，与公司指引相符，但将其Q2净毛利率下调4.5个百分点至5.8%。此外，在消费者信心疲弱的情况下，全国各地可能于下半年持续收紧出行限制，并进一步抑制旅行需求，该行预期其下半年收入仅按年持平，但对其全年收入预测大幅下调11.3%。另对公司23年收入增长更为保守，将22及23财年的净毛利率分别下调0.7及1个百分点。

汇丰研究：将复星医药(02196.HK)目标价由70港元下调至50港元，维持评级买入

汇丰研究将复星医药22年和23年的收入预测均上调4%，对制药和器械行业的增长感到更加乐观，新药和医学美容行业的销量增长强于预期，然而将22-23年净利润预测下调12%-17%，以考虑到复星金融资产因股价下跌而贬值，以及毛利率较低的新冠病毒产品销售带来的毛利率压力。预计其增长势头将持续，21-24年收入和经营利润复合年增长率将分别达到12%和19%，考虑到其新药的推出以及mRNA新冠疫苗、CAR-T细胞疗法和进一步的业务发展项目的潜在上行空间，目前的估值具有吸引力。       

瑞士信贷：升敏实集团(00425.HK)评级至跑赢大市，目标价由22港元上调至25港元

瑞信发表报告指，新的600亿购置税减免政策仅惠及内燃机(ICE)车辆。目前，内燃引擎汽车的平均售价约为15万元，按10%的税率计算，车辆购置税为1.33万元。假设下降至5%，600亿元的预算可以覆盖900万辆汽车，将促进今年150万至200万辆乘用车的增量需求。该行将敏实集团(00425.HK)2022年至2024年盈利预测提高1.2%至1.3%，目标价相应由22港元上调至25港元，评级亦由中性升至跑赢大市。