瑞士信貸：一舉升福耀玻璃(03606.HK)評級至跑贏大市，汽車板塊首選股改爲吉利汽車(00175.HK)

瑞信發表評級報告，由於目前新能源汽車購置稅已被豁免，新的600億購置稅減免政策僅惠及內燃機(ICE)車輛，預料帶動今年乘用車需求增加150萬至200萬輛，故將福耀22年至24年利潤預測上調4.6%至7.1%。該行將福耀目標價由27港元上調至48港元，相當於預測明年市盈率21.5倍，並將其評級由跑輸大市一舉升至跑贏大市。該行將汽車板塊首選股改爲吉利。其後爲長城汽車(02333.HK)、廣汽集團(02238.HK)、東風集團股份(00489.HK)、比亞迪股份(01211.HK)、蔚來汽車(09866.HK)、小鵬汽車(09868.HK)、理想汽車(02015.HK)、北京汽車(01958.HK)等。

瑞銀：購置稅優惠幫助汽油車而非電動車令市場驚訝，或避免進一步推高鋰價格

瑞銀髮表報告指，600億購置稅減免政策令市場驚訝，因該政策有助於汽油車而非電動車，後者已經免除購置稅。該行相信，類似於2009年和2015年的政策是最有可能出現的情境，即暫時將發動機小於1.6升汽車的購置稅由10%下降至5%，此將更傾向於幫助相對低檔的汽車購買者。政策幫助汽油車而非電動車，或爲了避免於過熱的電動車市場進一步推高鋰價格。瑞銀預期，長安汽車(000625.SZ)、長城汽車(02333.HK)及吉利汽車(00175.HK)會是政策的潛在主要受惠者，因三企約分別70%、60%及50%的汽車爲1.6升以下。該行維持長汽買入評級，目標價16港元。

花旗：將長城汽車(02333.HK)目標價由24.8港元上調至29.1港元，評級買入

花旗發表報告指，國務院決定減免600億元汽車購置稅，估計相當於將汽油車購置稅稅率由目前10%水平降至5%，爲期1.5年。花旗相信，本次措施將明顯刺激汽油車的購買，預料長汽在今年下半年及明年可受惠。該行因而調升長汽今年至2024年純利預測分別2%、14%及11%，至90億元、145億元及192億元，主要反映銷售料可因政策刺激而提高至127萬、161萬及185萬輛。至於集團今明兩年毛利率預測亦調升至15.1%及15.5%，相信隨着其銷量規模上升，毛利水平亦會有改善。       

美銀證券：將小鵬汽車(09868.HK)目標價由178港元降至155港元，維持評級買入

美銀證券發表報告指，小鵬汽車Q1業績符預期，收入按年增長153%，但按季下跌13%。至於汽車毛利率爲10.4%，高於去年同期的10.1%，低於上季的10.9%。業績出現按季下跌，主因產品組合雖然有改善，但被新能源車補貼削減及電池成本上升所抵銷。小鵬預期Q2毛利率會受電池成本上升影響，但由於新價格訂單於Q2開始出貨，下半年毛利率料可見持續改善。考慮到疫情，美銀證券下調小鵬今年銷售預測2%，股份目標價降至155港元。

德意志銀行：將騰訊控股(00700.HK)目標價由510港元下調至470港元，維持評級買入

德銀髮研報指，疫情影響變得較預期更嚴重及持久，騰訊旗下線上廣告及金融科技與商業服務因而受壓，令Q1收入及調整後淨利潤均低於市場預期。該行預期Q2受疫情影響更大。德銀預計廣告、金融科技與商業服務業務都將隨防疫措施放寬逐步回暖，或在Q3可見到更明顯復甦，但具體反彈幅度則要視乎各地疫情發展。該行預計Q2騰訊將推出《重返帝國》及《Apex Legends》手遊等焦點新遊戲，今年內有望取得新牌號，相對下半年業務上行空間較大。德銀將今明兩年收入預測下調5%及6%，調整後淨利潤預測下調10%及7%，指出近期雖面臨挑戰，但對騰訊的長期增長前景仍然充滿信心。

匯豐研究：將小米集團(01810.HK)目標價由14.1港元下調至11.1港元，維持評級持有

匯豐研究發表報告指，小米首季經常性淨利潤按年跌53%至28.58億元，不過首季業績疲弱早已被市場預期。報告稱，小米主要消費者客戶羣是入門級別用家，最受目前宏觀經濟下行影響。因此下調全年智能手機出貨量預測由原先近2.03億部降至1.75億部，這也解釋了本年至今小米股價累跌約47%，遠跑輸恆指同期跌幅約14%。考慮到智能手機出貨量預測降低及利潤率假設下調，該行將小米今年至2024年各年經常性淨利潤預測下調介乎33%至35%；另外汽車業務投資將明顯提高營運支出，料其盈利會承壓。該行對小米今年至2024年各年純利預測分別146.04億、187.72億及233.22億元，較市場預期分別低20%、14%及8%。

瑞銀：將同程旅行(00780.HK)目標價由18.5港元降至17港元，維持評級買入

瑞銀髮表報告指出，雖然同程旅行Q1業績超過預期，但該行下調對其預測，以反映今年餘下時間較爲謹慎的前景。該行預期同程Q2收入在去年高基數的情況下，將按年跌40%至45%，與該行早前預測一致；對其Q2收入預測按年跌44%基本不變，與公司指引相符，但將其Q2淨毛利率下調4.5個百分點至5.8%。此外，在消費者信心疲弱的情況下，全國各地可能於下半年持續收緊出行限制，並進一步抑制旅行需求，該行預期其下半年收入僅按年持平，但對其全年收入預測大幅下調11.3%。另對公司23年收入增長更爲保守，將22及23財年的淨毛利率分別下調0.7及1個百分點。

匯豐研究：將復星醫藥(02196.HK)目標價由70港元下調至50港元，維持評級買入

匯豐研究將復星醫藥22年和23年的收入預測均上調4%，對製藥和器械行業的增長感到更加樂觀，新藥和醫學美容行業的銷量增長強於預期，然而將22-23年淨利潤預測下調12%-17%，以考慮到復星金融資產因股價下跌而貶值，以及毛利率較低的新冠病毒產品銷售帶來的毛利率壓力。預計其增長勢頭將持續，21-24年收入和經營利潤複合年增長率將分別達到12%和19%，考慮到其新藥的推出以及mRNA新冠疫苗、CAR-T細胞療法和進一步的業務發展項目的潛在上行空間，目前的估值具有吸引力。       

瑞士信貸：升敏實集團(00425.HK)評級至跑贏大市，目標價由22港元上調至25港元

瑞信發表報告指，新的600億購置稅減免政策僅惠及內燃機(ICE)車輛。目前，內燃引擎汽車的平均售價約爲15萬元，按10%的稅率計算，車輛購置稅爲1.33萬元。假設下降至5%，600億元的預算可以覆蓋900萬輛汽車，將促進今年150萬至200萬輛乘用車的增量需求。該行將敏實集團(00425.HK)2022年至2024年盈利預測提高1.2%至1.3%，目標價相應由22港元上調至25港元，評級亦由中性升至跑贏大市。