總結：
1.22年Q1公司實現新冠疫苗相關收入4.5億（過手費3億，服務費1.5億），扣除新冠後的收入增速50%。過手費主要是入組醫院收入在三月確認，因爲新冠健康受試者入組進度比較快。新冠入組1Q已經基本結束，後面過手費體量會下降，預計2Q新冠整體收入2-2.5億，下半年2億。剔除新冠收入，GPM接近47.7%；扣掉過手費，GPM接近50%。
2.臨牀試驗技術服務收入增長超過150%，扣掉新冠收入增長50%。創新藥和器械臨牀延續增長趨勢，註冊、翻譯、科學事務增速保持50%以上。GPM去掉新冠在50%，跟去年同期持平。臨牀研究相關服務板塊增長收入48%，GPM明顯提升。數統訂單報滿，收入增長40%，GPM70%以上。實驗室服務收入增長50%，GPM明顯回升。SMO收入增速30%，GPM25%。剔除新冠項目，新增訂單量同比增長50%，一季度市場佔有率繼續提升。
3.疫情方面，全國影響大的地區是上海和吉林，其他城市業務正常開展。CRA在申請上海和吉林的遠程監察。全國有500個患者漏訪，上海有80個，長春有100個。全國6個患者因爲疫情造成脫落、失靶（萬分之五），在杭州和天津。我們的CRA過去兩年積累了很多疫情的經驗，疫情好轉後，業務可以快速恢復。SMO在上海有220個CRC，佔公司整體的8%，4月1-15號完成1/6的隨訪量，4月完成原計劃的40-45%。實驗室國內都是在岸訂單，不涉及外貿清關。上海收入佔中國收入的60%，中國佔實驗室整體的30%，影響有限，全年目標不變。數統沒有太多影響，可以完全遠程工作。如果上海疫情4月底得到控制，對全年業績目標有信心。北京朝陽開始部分封控，涉及中國醫科院的腫瘤醫院，目前門診照常開放，臨牀正常進行。
Q&A:
Q：人員增長很快，跟融資遇冷的反差原因？今年人員規劃?人均產出？
A：21年人員增長快是因爲20年人員增長比較慢，兩年平均增長跟公司的目標一致，稍微慢於收入增速（剔除新冠過手費）。今年預期國內優先拓展高產值的業務，SMO更關注利潤率，人員增長不會太大。數統、實驗室、影像按照訂單情況佈局團隊規模，整體增速慢於收入增速。海外是例外，發達國家團隊有前瞻性的佈局，團隊規模不大，對公司人員整體影響不大。
人均單產，業務結構上，SMO不會很激進的拓展，未來收入佔比逐漸降低，進而導致公司整體單產逐漸提高。業務層面上，臨牀試驗技術服務穩步提升單產，供求關係帶來溢價能力的提升，裏面的新業務比如科學事務、註冊等的增長，幫助提高單產。臨牀相關諮詢服務中，實驗室比較穩健，數統彈性很大，加大在國內對新的MNC客戶的開發，和美國大灣區和Boston客戶的開發。總體上，低單產的業務佔比會降低。
Q：海外業務口徑？海外常規增速？減值風險？
A：看服務最後提供到哪裏，在海外做臨牀就是海外的收入，實驗室、數統看最後交付到哪一個國家。中國公司在海外做臨牀還是海外收入。我們大部分海外收入是數統和實驗室，臨牀佔比逐漸提高。海外臨牀收入常規增速50%，美國實驗室內生增長25-30%，數統海外收入佔80%，訂單充沛，匯率剔除後，常規增速30%，今年1Q數統同比增40%。
目前沒有任何減值風險。投資收益是退出的項目，1Q退出一個醫藥供應鏈公司，從事藥品、疫苗的冷鏈運輸，還退出了一些科創板上市的股票，都是退出後拿到現金。Fair value因爲18-19年基數比較低，確認的fairvalue在20-21比較大，未來低基數不存在，變動幅度會比20-21要小。
Q：管理和研發費用基本持平的原因？融資情況？存量訂單執行率？
A：管理費用同比上升37%，研發增長20%，包括技術開發成本和臨牀管理系統、內部數據等，沒有看到趨勢上的異常。
我們服務整個中國市場，並不是一級市場。客戶羣體有分三塊，中國有現金流的藥企，外資藥企，和biotech（中外都有），中國藥企的研發投入在提高，他們的現金流好，對創新轉型需求強。外資整體投入穩定，中國區的銷售增速更強，對中國市場更重視，特別是臨牀階段。biotech訂單增長也很好。臨牀項目數量40%來自外國公司和biotech,15%來自中國有現金流的藥企，30%來自中國的biotech。中國Biotech在POC階段前的投融資比較穩定，對中晚期biotech的投資有些放緩，全球都是這樣的趨勢，但不會影響公司臨牀研發的投入。要通過臨牀論證一個藥物是不是metoo/worse，CDE把臨牀價值標準上升到ICH的標準。FDA要求信達在美國做臨牀，是因爲適應症在美國已經有廣泛的治療方式。
我們統計的訂單都是有合同的，不是意向性的。
Q：2022年業績增速預期？
A：扣非淨利潤增速不低於40%。收入上有新冠的貢獻，21年收入基數大，GPM今年會恢復，所以收入增速比扣非淨利潤稍微慢一點。
Q：需求端的變化？
A：臨牀在疫情前中長期目標是30%增長。從2H20開始恢復，逐漸回到疫情前的增長節奏。臨牀項目需求強勁，包括跟MNC和中國企業的合作。外資訂單數量1Q佔到40%，中國的臨牀試驗市場在全球範圍內還是很有吸引力的。新開臨牀今年1Q增長40%。17年9%的MNC臨牀試驗在中國有中心，21年是13%。中國機構參與外資臨牀試驗佔比，17年是4%，21年是6%。我們對整體市場保持樂觀，我們希望比市場增速更快。
Q：經營性現金流增速慢於利潤的原因？
A：去年1Q現金流基數高，今年1Q稅費增加了9000萬，還原回去跟之前的水平差不多。經營性現金流中，收到的現金增長81%，支付的現金增長100%，部分原因是涉及的新冠過手費，個別項目存在時間點的偏差，21年付錢給我們，22年我們才真實支付出去。
