中國是全球第二大保險市場,但是相較於券商、銀行,我國上市險企數量寥寥。截至目前,我國上市險企僅有9家,其中5家為大型保險機構,分別是中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險,這5大保險公司在A、H等兩地及以上的地區上市。另外,還有4家上市險企為H股上市公司,分別是中國太平、中國財險、中國再保險、眾安在線。
筆者從證券時報瞭解到,最近的兩例保險公司上市,一例是發生在2018年11月,已在港上市的中國人保“迴歸A股”上市;另一例是2020年6月中國太保發行滬倫通全球存託憑證(GDR),登陸倫交所。因此,國內保險公司上市的空檔期已接近兩年,市場也尤為關注我國第十家上市險企將會“花落誰家”?
筆者注意到,在非上市險企中,儘管諸多險企公開喊出上市目標,但是取得實質性進展的較少。據同花順諮詢,早在2007年,泰康人壽便傳出準備上市的消息,但日程表卻始終未明。隨後於2011年8月,泰康人壽董事長陳東昇首次公開披露上市計劃時表示,擬在三年內實現在A股和H股上市,彼時其有望衝擊第七家險企上市公司,可籌備多年仍上市未果。此後又不斷有消息稱,泰康人壽再次重啟了上市計劃,最終結果卻杳無音信。
去年年底,證監會已接收國元農險A股IPO的申請材料。而4月19日,陽光保險正式向港交所遞表。依照目前的形式來看,陽光保險或將成為我國第十家上市保險公司。那麼,作為我國優秀的大型保險集團,陽光保險的資質究竟如何?
從陽光保險的業務結構方面來看,公司通過陽光人壽和陽光財險為客户提供多樣化的保險產品和服務。陽光保險旗下的陽光人壽主要經營壽險和健康險業務,主要為客户提供人壽保險、健康保險和意外傷害保險等超過130種產品。
另外,公司通過陽光財險經營財產險業務,為客户提供涵蓋機動車輛險、意外傷害和短期健康險、保證險、責任險、農業險和企業財產險等超過4000種財產險產品。陽光保險產壽兩大板塊均衡發展,且形成了明顯的集團效應。從收入端來看,公開資料顯示,近年來陽光保險的保費收入呈現出穩健增長的態勢,2021年總保費收入更是突破千億大關,同比增長9.9%至1017.59億元。其中,人身險業務保費收入為608.26億元,佔比59.77%;財產險業務保費收入為409.33億元,佔比40.23%。
在被稱為“保險寒潮”的2021年中,陽光保險的總保費收入依舊保持着較高的增速,表現尤為亮眼。根據銀保監發佈的2021年全年保險業經營情況,我國保險業2021年累計實現原保險保費收入4.49萬億元,按可比口徑同比2020年僅是增長了4.05%。可見,陽光保險這樣接近10%的收入增速,大幅高於保險行業的整體水平,體現出了公司較強的抗風險能力。公司的資產總額也增長至2021年年底的4416.23億元,近三年的平均淨資產收益率高達11.0%、10.6%、10.3%。
圖一:陽光保險的保費收入情況(單位:億元)
資料來源:公開資料,格隆彙整理
隨着收入的不斷增長,陽光保險在行業中居於舉足輕重的地位,公司還打造出中國保險行業最具影響力的品牌之一“陽光品牌”,形成了強大的品牌競爭力。截至2021年末,陽光保險已連續11年蟬聯中國企業500強,連續10年被世界實驗室評選為“中國500最具價值品牌”。
縱觀我國整個保險行業,其顯著特點是集中度較高,大型險企和老牌險企業務體量和所佔市場均較高。作為保險行業的新鋭力量,陽光保險經過十幾年的快速發展,取得了突飛猛進的成績,在行業中居於優勢的地位。
在市場佔有率方面,陽光保險旗下的陽光人壽和陽光財險均排名靠前。據中國銀保監會及保險行業協會公佈的數據,以2020年原保險保費收入計,陽光人壽的市場份額為1.7%,在中國91家人身險公司中排名第12位。另一方面,以2020年原保險保費收入計,陽光財險的市場份額為2.7%,在中國87家財產險公司中排名第7位。這也説明了陽光保險的綜合實力較為強勁,也是行業中具有較好長期投資價值的企業之一。
作為一家快速成長的保險服務集團,陽光保險的業務結構較為完善,產壽險實現了均衡發展。其中,人身險業務展現出較強的成長性,財產險業務在逐步適應車險綜合改革後,未來也有望保持穩健增長。此外,在保險創新和數字化轉型方面,陽光保險業也擁有較強的實力,將以科技賦能保險行業的高質量發展。
陽光保險此次向港交所遞表,有望衝擊國內第十家上市險企,同時也將為市場投資者再添一個優質的選項。未來,陽光保險將打通多樣化的融資渠道,並有望獲得資本市場的密切關注,進一步提升公司的品牌影響力,從而形成良性發展的閉環,值得長期關注。