标普预计，2022年期间煤炭合约价将跌入每吨570-770元人民币区间，远低于2021年10月每吨一度超2,500元的价位，显示价格管制作用及气候变化目标下，煤电需求减弱，对于标普授评的煤电发行人而言，2022年将是进行休整的一年。 标普表示，2021年煤炭短缺造成煤价高企，是中国所有煤电企业出现净亏损的主要原因，受评实体煤电业务的平均燃料成本按年增加50%-70%，临近2021年底时，多数省份允许电价上涨至高20%，适当抵销了电厂的损失，但认为近期政府不太可能进一步提高电价上限，因此在煤价下跌之前独立电厂盈利能力的上升空间有限。 标普指出，2021年燃煤发电占比在79%-96%的大型独立电厂的净利润降幅介乎79%-547%，预计受评大型独立电厂2022年的经营性资金流利息覆盖率将从2021年的0.9-2.8倍，回升至1.8-3.1倍。 标普预计，未来十年独立电厂将著重扩大可再生能源产能，预计风力和光伏发电项目长期未决的电价补贴问题将在未来一到两年内基本解决，预计2022-2023年间大型独立电厂每年的资本支出将较2020年的水平增长40%-55%。