总结：

1.21年公司收入131.5亿元，比去年可比数增长15.9%。扣非后净利润24.4亿元，同比+20.1%。公司给出2022年收入指引为全年15%增长。骨科方面：集采导致的价格降幅在预期中，带采后以价换量，进而实现收入增长；创伤、关节集采主要对经销商价格影响较大，对威高影响较小，结果上进院的数量都有翻倍；新产品：可吸收带线锚钉即将获批（完善在运动医学领域的产品组合）、"匹克材料"的颅骨补片即将在今年上半年获批（可拓展到神经外科），椎间孔镜、关节镜等产品（预计也将于今年底获批）,布局生物智能的植入物，实现植入物的信息化采集和跟踪，进一步提升术后康复质量。

2.药包业务方面：1）产能：2021年底产能达到6亿多支，每年提升30%左右，未来三年产能翻番；2）客户结构：新冠疫苗不到20%;3）行业高景气度将会持续三年以上；4）未来驱动：生物药研发获批加速、药品包装升级机会、海外出口加速、完善产品组合（自动注射、安全注射）；5）研发：陆续布局了COP预充注射器、注射笔、干粉式预充注射器等产品。

3.爱琅：1）按固定汇率计算，2021年收入增长20.8%。中国市场增长格外快（约2倍），二代下腔静脉滤器回收器、二代活检针已获批，22年2月份，用于深静脉血栓取栓的二代血栓取栓系统，拿到美国FDA的510K（销售峰值可以达到7000万-1亿美元）；3）2022年预计8-9个产品获批；4）爱琅中国：未来三年可维持两位数增长，新产品的引进+入院开拓持续推进。未来战略：一/二级市场动荡带来潜在BD机会，公司现金流充裕，做好了准备，BD方向包括：a）围绕原有板块，完善产品布局的收购机会；b）开拓新领域，比如消费医疗等机会。

管理层发言：

龙总发言：

2021年，公司实现收入131.5亿元，比去年可比数增长15.9%_O扣非后净利润24.4亿元，较去年可比数据增长20.1%_.

2021年全国仍然有间断性的出现新冠疫情，我们持续努力，克服困难，协助配合医疗机构和下游客户，积极应对疫情带来的挑战，取得了不错的成绩。

2021年国家医改政策进入全面推进，包括医保谈判、第六轮集采、高值耗材带量采购、支付方式改革等，正在对医疗行业产生深远影响。威高凭借丰富的产品组合和市场覆盖，表现出较强的风险应对能力。我们对行业政策进行充分预判，提前布局，积极应对。通过产品升级换代、良好的成本控制、基层市场开拓等各种措施，抓住机会，提升市场份额。

政府加大力度鼓励医疗器械创新。新产品的研发、获批速度加快，医疗器械创新企业展现出空前的活力。我们抓住机遇，加大研发投入，加快研发进展。同时，策略性与这些创新型初创企业开展沟通、合作，以加速新产品上市和市场准入。加快完善产品组合，应对市场变化。

公司持续完善、提升治理水平，推行可持续发展策略，助力长期高质量发展。公司强调负责任经营，以优质的产品满足社会对医疗产品的需求。公司强调绿色发展理念，将节能减排的理念、目标和行动措施，贯穿到生产经营中去。

威高是国内领先的医疗器械平台型公司，四个方面的竞争力进一步强化：

一是优秀的企业文化、卓越的市场口碑和品牌影响力。公司始终践行良心、忠心、诚信的企业文化，满足临床需求。产品的市场刚需强，随着带量采购的实施，医疗器械、耗材的产业链效率优化，极大有利于公司快速提升市场份额。

二是开放、包容和共享的平台优势。公司推动各板块的协同、合作和资源共享，充分激发各板块的灵活性和活力。公司通过战略梳理，积极培育和布局新的业务板块，以期成为新的增长点。

三是扎实的制造业基础。公司在自动化水平、材料学、成本控制、产能布局、质量控制等方面都有明显优势，充分满足带量采购对价格和质量的需求。公司将继续提升生产制造的数字化管理水平，积极布局新材料、新技术、新工艺，维持和提升制造业的竞争力优势。

四是客户资源及渠道覆盖。通过多年的努力，公司打造了适用中国市场的优秀营销体系。通过进一步的销售渠道整合，提升渠道优势。公司持续通过研发、国内外产品合作、并购等，加速完善产品组合，充分发挥渠道优势。我们结合行业政策和竞争格局的变化、临床需求、自身资源的积累等情况，提出"平台化"、"国际化”、"数字化"三大经营战略和"人才"、"创新"两大保障战略。通过战略的贯彻和实施创造长期稳健的价值。虽然未来面临各种挑战，但我们对公司的长期和可持续发展充满信心。我们相信，凭借威高广泛的业务布局及高质量产品，坚持适应市场、面向未来的经营策略，激发员工创造性，威高将继续保持中国市场领先地位。同时积极推动公司全球资源共享，实现国内外市场协同发展，实现经营业绩稳健增长。

丛总发言：

公司2021年实现了131.5亿销售收入，较2020年可比口径增长16%,各个板块的市场份额进一步提升。

临床护理板块：实现收入45.7亿元，同比增长7.2%。临床护理板块受普耗带采、局部疫情影响相对较大，但通过产品组合丰富，克服困难，实现增长，保持、提升了在临床护理板块的竞争优势。

药品包装板块：实现收入20.4亿元，同比增长20.5%。其中预灌封注

射器收入同比增长35.2%,进一步扩大了在制药包装领域的影响力。到21年底药品包装的产能达到6亿多支，未来三年产能翻番。

骨科：收入21.3亿元，同比增长21.7%。通过进一步巩固在脊柱领域的市场地位、加大关节产品市场推广，以及渠道下沉、搭建物流平台等措施，较好的拉动销售增长。威高骨科于2021年6月30日成功登陆科创版，是威高骨科新的发展里程碑。

介入板块：收入17.7亿元，按固定汇率计算，比去年增长16.8%。美国爱琅公司销售增长明显。产品在中国的注册、市场推广都顺利推进。我们将通过内部资源共享持续扩大爱琅产品在中国市场的销售。

血液管理板块：实现收入9.8亿，同比增长19%。其中，拉德索斯血液辐照业务，实现收入3.4亿。按固定汇率计算，同比增长29%。

研发创新战略：1）原有产品的更迭：按照产品线对已有产品升级换代、功能改善，其中主要包括新材料应用与成本控制。21年完成产品升级功能改善项目200多件；完成新材料、成本控制方面项目500多件。

比如，骨科陶瓷关节中用的陶瓷头，已申请注册证，预计每套可以降低800元成本，估计今年上半年上市。2）新产品布局：持续完善在各个主要板块的产品组合，我们在上海、苏州设立研发中心，引进相应专业研发人才，重点进行关键技术瓶颈攻关、重大单项产品研发，目前上海及苏州两大硏发中心已布局泌尿、呼吸、麻醉镇痛、康复等系列产品。我们也积极通过海内外并购，实现新产品快速布局。

数字化战略在公司运营和客户服务方面取得显著进展:

1、运营层面，通过数字化手段，提升运营效率，降低生产成本，提高产品质量，借助物联网技术，AI技术，逐步打造无人工厂。

2、数字化产品方面，围绕医院的信息化建设，通过医疗信息化系统，为客户提供一体化、智能化的信息系统整体解决方案，增强客户粘性，助力产品的销售增长。信息化产品包括医院的移动护理系统、护士通平台以及院内服务机器人等。

市场开拓：

我们持续推动空白市场开拓和销售渠道整合，特别是把营销资源聚焦到核心客户的开发和维持。我们的大客户管理取得了显著成效。年初制定的二级医院开发执行良好，我们将抓住带量采购的机会，挖掘大客户增长潜力，并同时加快二级医院的市场开发渠道的整合，增强了我们集团在支教客户群体的渗透力，影响力，提高对客户的贡献。

吴总发言-财务表现：

2021年收入比同期增长2%,归母净利润增7.6%。

其中：2020年12月31日公告收购拉德索斯业务，因此拉德索斯业务在21年完全并表，按照会计准则同一控制下收购的会计处理，21年的同期比较数要增加拉德索斯的业绩；

21年的子公司涉及到一件产品责任的诉讼、账面的预计负债和应收保险）,对除之后，减少净利润6亿。

21年开始计提第二期股权激励费用影响净利润3500万元。

调整以上因素后，按照经营管理口径，21年收入同比增长9%,归母净利润同比增长20.3%。

与21年年初给出业绩指引比较，我认为整体结果好于预期。因为21年疫情的反复、供应链问题比年初预计的要差。

财务指标亮点

1）EBITDA恢复到疫情前水平：2021年8%,基本恢复到疫情前2019年的水平31.3%。2）运营效率显著提升：经营周期比20年加快3天，比2019年加快21天（19年171天）；期间费用率由2020年的6%,下降到2021年的29.7%,下降了2.9%。

3）收益率稳步提升：净资产收益率和总资产报酬率在21年是处于连续三到四年的最高水平（净资产收益率，21年为13.1%。总资产报酬率在21年为8.3%）

4）现金流强劲增长：资产负债结构抗风险能力进一步加强，21年经营活动净现金流达30亿元，自由现金流19亿，公司处于净现金的状态，杠杆比例1倍。

财务指标变动情况：

1）21年上下半年收入增速，21年上半年增速20%,下半年同比增速8%,主要受20年下半年高基数的影响，基于前3-4年的历史数据，2018年下半年比上半年环比增长12%,[9年下半年比上半年增长10%。20年下半年比上半年增长23%（医院诊疗量在下半年出现爆发式恢复）。综上，21年上下半年环比增长11%,符合疫情前正常年份的比例。

2）分部利润的变化：21年分部利润率是4%,比同期20.5%提高1.9个百分点。比19年20.6%提高了1.8%。多元化布局、不断完善的产品线、国内/国际市场联动，克服了困难。

3）海外市场增速：在管理层讨论分析收入地区分部来看，海外收入6亿，占总收入20%,同比增长4.9%,按照固定汇率计算增速10.6%,其中：爱琅增速20.8%,拉德索斯28.6%,威高外贸如果扣除防疫物资影响外，也增长20%以上。

2022年业绩指引：2022年收入增长目标是15%

Q&A：

Q：有部分板块（骨科）已经做了带量采购，一些板块也会面临带量采购，那么请问对带量采购的判断，影响的分析与预期？

A:威高对带量采购政策有很好的预判和战略布局，积极拥抱带量采购，带量采购带来的机遇大于挑战。带量采购给威高带来压力的同时，也提供了一个扩大市场占有率、提高客户覆盖率的机会：

带量采购提高市场效率，减少中间交易环节，降低交易成本，让利于民；

少行业低水平重复建设，提高集中度，推动行业标准化、规范化、集约化；

促进有实力企业投入资源提升产品技术、加大产品创新力度；

促进优质低价产品进一步提升市场占有率；

威高的优势：

1）制造业基因带来的天生优势：成本控制好、供应链完善。

2）产品种类全。带采的产品销售费用减少之后，业务员更有动力去卖"长尾产品”,销售团队迸发活力。

3）销售渠道整合：过去打造的直销网络为国内最大、"低成本、高效、月艮务型“。最适合卖带量采购之后的产品（骨科产品：原来经销商的利润空间被挤掉，陆续变成直销模式，经销商成为服务提供商）。通过渠道整合，能够为客户和患者提供系统化、专业化解决方案。

4）硏发及新产品布局：从"大产品"进入"多产品"时代。产品研发、获批、准入加快。威高作为具有直销网络的平台型企业更具优势。

如何应对：低值耗材也开始逐渐带量采购，总体例如增长可以保持，19-21业绩来看已经适应了带量采购常态化，我们制定了长期计划：

1）扩大占有率（挖掘三级医院，加快二级医院开发）2）控制成本（通过高效管理降低了成本）3）研发创新4）加快收购并购。

财务影响：从通用耗材看，大品种带量范围50%左右，价格下降50-60%,已经执行带量的客户收入保持增长10%,利润率和带量前有4%的变化，客户数量21年通过直销和经销商，新开发的客户700多家，对于通用耗材的净利润影响1.4亿左右。从报表看，整体影响不是特别明显。

Q：骨科带量采购的影响，对未来的看法，威高的布局？

威高骨科是平台性的，在脊柱创伤、关节运动医学、生物材料、人工智能领域都有有丰富产品布局和研发储备，产品口碑好，产品线丰富，集采后从零到一，有临床价值创新的产品多，且集团的协同销售能力强。

集采后会为威高带来新的机遇，集采降价会节省了大量的渠道的费用，进而为国家医保开支。符合国家的产业政策，也符合我们的企业的价值观。我们欢迎当前的集采的政策，以积极的态度去应对。同时，集采价格降幅也在预期中，带量采购后销量会大幅增长，进而实现收入增长。从创伤、关节集采看，主要对经销商价格影响较大，对我们影响较小，我们在集采中有优势，长期看也是有利的。从创伤关节集采结果看，我们进入医院的数量都有翻倍，销量和份额有大幅度提升，带量之外的产品和新产品也将有很好的增长。

在研发产品：

新材料的膝关节（无金属离子吸收，较为而寸磨，患者术后感觉良好）

有活性的3D打印钛合金产品（完成临床实验）

可降解、促进骨愈合的3D打印材料（已经硏制成功）

骨水泥材料（今年6月会取证（陶瓷头））

新型骨植入材料（带有传感器、通过手机端信息获取分析提高患者预后，可监控愈合融合，使患者得到个性化智能化治疗，为术后康复训练提供全周期帮助）。

Q：疫情对公司有没有具体影响？2021年业绩有多少获益来自疫情，可持续吗？2022年疫情导致威海凤城，影响了公司审计报告，对实际生产经营有没有影响？

A:疫情影响：防疫物资销售20年国内3个亿，海外2.8亿；21年国内和20年持平，海外有所下降约5000万；22年疫情有所反弹，3月防疫物资比同期增长了一倍，防疫物资需要看疫情发展情况。疫情对于威海的影响，3.8号开始静止，从上周末开始陆续解封，静止期间员工在场20%,近H85%的员工已经恢复到岗，威海疫情影响有限，正在逐步恢复，疫情期间威海向外发货有一定的影响，但是市场上有20-30天的库存可以保证周转。

Q：疫情过去之后，药品包装板块的供需关系是不是会发生变化？

A:药品包装：持续提升产能，每年提升30%左右，3年内翻倍，预罐封注射器本身就供不应求，用在新冠疫苗的注射器实际上就不到20%,疫情不会对供需关系发生明显转变，行业高景气度将会持续三年以上，威高提前做好布局准备：i）生物药研发获批加速ii）药品包装升级机会iii）中国注射器出口机会，海外出口加速iv）加强硏发，不断完善产品组合（自动注射、安全注射）

Q：收购的美国爱琅，增长有20.8%,利润率提升很明显。请展望一下爱琅的前景？

A:爱琅的整体表现符合预期。对爱琅有持续的信心。爱琅的全球化运营，在产品研发布局、市场开拓、供应链管理上，都表现出色。爱琅有海外现金流、成熟的全球化运营团队和业务拓展能力，将持续通过并购，不断完善在外周血管介入/活检领域的产品线。

1） 按固定汇率计算，2021年收入增长20.8%。中国市场增长格外快（约2倍）,盈利能力好：EBITDA率为33%左右，维持稳定。

2） 全球研发布局取得可喜进展。2020年底，二代下腔静脉滤器回收器、二代活检针获批。2022年2月份，用于深静脉血栓取栓的二代血栓取栓系统，拿到美国FDA的510K_。这个产品的市场潜力巨大。预计可以做到7000万-1亿美元销售额，今年预计可以销售。

2022年，预计有8-9个产品获批。

3）爱琅中国：新产品的引进和入院开拓也在持续进行中。经过磨合，经销商对爱琅的信心非常足。爱琅中国收入占爱琅整体收入的比例，提升到了14%,未来几年会持续提升。爱琅未来三年维持两位数增长没有问题。

Q：未来的研发布局要怎做？有没有大产品即获批？

A:研发主要分两块：1）原有产品的升级换代&材料改进；2）新产品布局，在上海、苏州设立研发中心。在呼吸、麻醉、泌尿领域，耗材市场规模达到100-200亿规模。所以在未来1-3年，陆续会有几十个产品获批，可以形成产品集群。提升对这几个领域的竞争力。

介入领域的血栓清除系统是非常有生命力的，是全球首个拥有血管通路的血管清除系统。今年2月份美国获批，未来会引入中国，完善爱琅中国的产品线竞争力。

骨科板块：在脊柱、关节、创伤三个主要板块，都有很强的竞争力。

1）可吸收带线锚钉即将获批，完善了在运动医学领域的产品组合。2）"匹克材料"的颅骨补片即将在今年上半年获批，我们借助在骨科的基础，拓展到神经外科，3）椎间孔镜、关节镜等产品，预计也将于今年底获批。另外，布局生物智能的植入物，实现植入物的信息化采集和跟踪，进一步提升术后康复质量。

药包：陆续布局了COP预充注射器、注射笔、干粉式预充注射器等产品，与药品生产企业一起，推动药品包装升级。与制药企业的紧密联系，让我们可以更敏锐的洞察到行业发展机遇，并提前做好布局。

Q：数字化战略中，有哪些数字化产品，前景怎样？

A:数字化以制造业的产品加上医疗运营服务的产品体系，为临床提供高端信息服务，提升整体竞争力。

在数字化上，有已经推出的移动护理系统，智慧病房，和移动护士通，以及医院管理信息系统。医院的信息管理HIS系统及相关开发将在威高的试点医院进行装机。该系统可以为医院提供比以前更加智能化、便捷化的门诊、住院、药房管理。这个系统也符合最新标准，能满足医联体的需求。

2021年实现收入超过5000万元，数字化产品和耗材产品实现协同销售，极大提升临床对威咼产品的粘性。

为护士群体打造了护士通服务平台，已经覆盖了600多家医院，几十万名护士。今年预计覆盖100万护士，有助于提升威高对医护人员的服务能力。今年同时推出了院内机器人，院内物流、灭菌、防疫，以及医疗废物的回收处理等服务，提供了智慧化的解决方案，进一步减少医护人员的工作压力，避免交叉感染。下一步会陆续推出护理重症系统、慢病管理及随访系统、急诊信息系统、各专科护理系统。

Q：血液管理的亮点、布局和发展方向？

A:血液管理主要两个亮点：1）存量产品质量明显提升，给业绩带来20%增长。主要做了两方面工作：a）与全球知名公司合作，采用了客户体验感最高的采血针品牌之一；b）引进了国内普通滤器不同的优质技术，使得存量技术和质量得到明显提升，提升了出口优势，获得了重点出口客户的较大订单。2）血站用设备销量增长快，超过同期35%,近几年用于血液采集、成分制备、血液存储设备的开发上市，血液设备21年销量进入快速增长期。

发展方向：i）聚焦血液制备耗材开发和配套用设备推广上：去白手工血小板的技术推广，在国内获得了首家手工去白血小板的产品注册证，完善其相关设备和操作平台的建设。ii）引进核黄素病原体灭活技术，2023年前完成全球血浆血小板病原体灭活技术的先进技术，来提升国内血制品安全性和有效性，推动公司在未来保持业绩高速增长。

Q：现金流表现非常强劲，目前资本市场很差，很多小公司的估值都很便宜了。威高有没有考虑积极进行一些收购？如果有的话，在什么方面？

A:威高股份有健康的资产负债表、有稳定的境内和境外现金流，有较强的境内外股权、债权融资能力。目前的市场情况确实可以为公司提供大量机会，公司也做好了准备。

威高有开放、包容和共享的平台优势。我们的运营以各业务板块为主，但是整体各业务板块的协同、合作和资源共享。为市场销售提供了有力的支撑。在这种构架下，极大保障了各板块的灵活性和活力。公司通过战略梳理，积极培育和布局新的业务板块，以期成为新的增长点。

重点关注：

围绕原有板块，完善产品布局的收购机会：a）创新性医疗器械公司的产品合作机会；b）跨国企业在中国资产的合作机会等。

开拓新领域，比如消费医疗的机会，包括牙科、生物制药，以及疫苗上游领域的布局。

未来会持续加强与资本市场的沟通，与各类型的股东、潜在投资人保持充分、良好的沟通，帮助投资人更好理解公司的业务发展和战略方向，提升公司整体流动性，并努力为投资人带来持续、稳健的长期回报。