据彭博社报道，苹果(AAPL)可能会为其产品提供新的订阅服务，届时用户无需一次性支付大笔费用，就可以持续性地在每次苹果发布新品之后，立刻用上最新版的 iPhone、iPad 或 MacBook。

尽管有人可能会认为这项订阅计划将帮助苹果公司从Android市场抢占更多的市场份额，但考虑到AAPL设备在美国的高拥有率，我们有不同的看法。

迄今为止，安卓手机用户占全球智能手机用户总数的70.97%以上。因此，由于 Android 手机的可定制性和某些软件的不兼容等诸多原因，我们怀疑该项新的“订阅计划”是否会吸引非苹果手机用户；此外，对于其他苹果产品，比如MacBooks和iPad，我们还必须考虑其价格以外的其他原因，例如用户对Windows产品的偏好以及其他品牌的游戏笔记本电脑的卓越性能。

订阅计划可能无助于营收增长

当前的市场上，许多苹果用户纷纷转向网络运营商计划（为获取iPhone补贴）、信用卡支付和二手市场。此前，苹果在美国也推出了多项类似的服务：通过苹果卡的分期付款计划、iPhone 年年焕新服务（加入该服务的用户每年可以用最新的 iPhone）、“先买后付”(Buy Now Pay Later，简称BNPL)等。这些计划为那些希望购买苹果设备的消费者提供了一系列融资计划，比一次性全额支付更实惠。

美国是一个富裕的国家，以致于苹果产品在这个国家的覆盖率超过41.9%，是全球最大的苹果产品市场。但它在美国的市场渗透率可能已经达到了一个稳定点，因此该项订阅计划是否会助长其销售和公司营收，答案未必是肯定的。不过，我们也注意到，拟议的订阅计划适用于苹果的所有其他产品，包括iPad、MacBook、Apple Watch等。因此，考虑到iPhone在2021财年的销量占苹果公司总销量的52.5%，我们可能会预期苹果公司的用户数量会有潜在的上升，但不是很大。具体取决于苹果如何构建每月融资计划。

尽管如此，考虑到到2021年底，美国家庭平均负有约15.5万美元的贷款，包括抵押贷款费用、汽车贷款、煤气费和电费、学生贷款等，因此，额外的月供计划可能会让更多美国人的钱包透支。另外，苹果产品的售价一直高于其他品牌，因此，即使是月费也不是那么实惠。

另一方面，苹果有可能会剔除美国和全球的网络运营商。美国的iPhone消费者历来依赖网络运营商获得SIM卡、进行身份验证和信用检查，然后才可以进行设备交易。这些运营商以折扣价批量购买iphone，然后以更高的价格转售给消费者，以赚取差价利润。苹果的新计划可能旨在将运营商的这部分利润收入囊中，进一步提高其收入。

从2022年3月29日起，在低端机型的新销售过程中，不需要这个信用验证步骤，这使公司对其价格(分期付款或全价)、客户服务和体验有更多的控制权。然而，这样做也有风险，因为截至2021年，超过三分之一的美国人没及时完成他们的BNPL付款。2020年新冠肺炎疫情高峰期间，BNPL浪潮席卷了美国和全球，促使消费者的购物习惯和信贷风险发生了巨大转变。自2021年12月以来，美国政府一直在对BNPL公司进行调查，很明显，美国政府很担心消费者被强迫购买他们负担不起的产品。

苹果的订阅计划可能对它有利

订阅计划可以促使更多的苹果现有用户升级到更新(和更有利可图的)设备，从而增加其收入。

对苹果的狂热粉丝来说，苹果的新产品不容错过，以新机型iPhone 13为例，其价格超过700美元，显然，加入该项订阅计划是更实惠的。此外，众所周知，苹果将逐步停止对其“老式”设备(推出五年多)的支持和软件更新，这项计划可能有助于长期用户的回归。

此外，苹果未来的订阅计划也可能会给它的apple ecare +市场带来潜在的好处。它的消费者更有可能购买“租赁保险”，因为他们看到自己的设备在保险期内很容易丢失或损坏。与此同时，苹果也可能更快地实现其可持续发展目标，同时降低其制造成本。通过升级回收旧设备的主要制造材料，该公司将大大提前实现到2030年实现碳中和的计划。

订阅计划还将有助于确保苹果的设备回归，这些设备可能仍运行良好。因此，该公司可能会翻新其设备并转售，从而提高其在发展中国家的市场份额。按照惯例，在对价格敏感的市场，大多数人都买不起苹果的产品。然而，考虑到它的许多旧设备已经在印度和印度尼西亚等二手市场中流通，它的上升潜力更大的是一次性销售/订阅费，而不是App Store营收。

另外，包括苹果(AAPL)和三星(Samsung)在内的许多手机制造商都在推动eSIM技术，该技术允许客户在不需要传统实体SIM卡的情况下激活蜂窝计划。此举大大降低了手机制造商在购买过程中对网络运营商的依赖，从而允许手机制造商直接向消费者销售产品。苹果的新iPhone 13已经提供了eSIM技术，假设手机订阅计划和eSIM技术在美国市场上取得成功，那么AAPL可能会推动该战略在全球范围内实施，这将促进AAPL的收入和增长。

买进，卖出还是持有?

苹果的股价已从2月24日的152.58美元上涨14.51%，至2022年3月25日的174.72美元。苹果绝对是一个稳健的股票，因此，一些投资者可能希望等到小幅回调后再将其加入投资组合中。

尽管如此，我们还是建议积极的投资者继续投资，因为苹果有望实现强劲的收入增长。对于2022财年，市场普遍预计苹果收入会达3951.5亿美元，同比增长8%；此外，未来三年的收入年均复合增长率将达到5.39%。这些数字表明，尽管苹果是一家增长减速的成熟公司，它仍然是一支具有良好上行潜力的稳健股票。如果执行得好，订阅计划可以很好地提高它的收入。