據彭博社報道，蘋果(AAPL)可能會爲其產品提供新的訂閱服務，屆時用戶無需一次性支付大筆費用，就可以持續性地在每次蘋果發佈新品之後，立刻用上最新版的 iPhone、iPad 或 MacBook。

儘管有人可能會認爲這項訂閱計劃將幫助蘋果公司從Android市場搶佔更多的市場份額，但考慮到AAPL設備在美國的高擁有率，我們有不同的看法。

迄今爲止，安卓手機用戶佔全球智能手機用戶總數的70.97%以上。因此，由於 Android 手機的可定製性和某些軟件的不兼容等諸多原因，我們懷疑該項新的“訂閱計劃”是否會吸引非蘋果手機用戶；此外，對於其他蘋果產品，比如MacBooks和iPad，我們還必須考慮其價格以外的其他原因，例如用戶對Windows產品的偏好以及其他品牌的遊戲筆記本電腦的卓越性能。

訂閱計劃可能無助於營收增長

當前的市場上，許多蘋果用戶紛紛轉向網絡運營商計劃（爲獲取iPhone補貼）、信用卡支付和二手市場。此前，蘋果在美國也推出了多項類似的服務：通過蘋果卡的分期付款計劃、iPhone 年年煥新服務（加入該服務的用戶每年可以用最新的 iPhone）、“先買後付”(Buy Now Pay Later，簡稱BNPL)等。這些計劃爲那些希望購買蘋果設備的消費者提供了一系列融資計劃，比一次性全額支付更實惠。

美國是一個富裕的國家，以致於蘋果產品在這個國家的覆蓋率超過41.9%，是全球最大的蘋果產品市場。但它在美國的市場滲透率可能已經達到了一個穩定點，因此該項訂閱計劃是否會助長其銷售和公司營收，答案未必是肯定的。不過，我們也注意到，擬議的訂閱計劃適用於蘋果的所有其他產品，包括iPad、MacBook、Apple Watch等。因此，考慮到iPhone在2021財年的銷量佔蘋果公司總銷量的52.5%，我們可能會預期蘋果公司的用戶數量會有潛在的上升，但不是很大。具體取決於蘋果如何構建每月融資計劃。

儘管如此，考慮到到2021年底，美國家庭平均負有約15.5萬美元的貸款，包括抵押貸款費用、汽車貸款、煤氣費和電費、學生貸款等，因此，額外的月供計劃可能會讓更多美國人的錢包透支。另外，蘋果產品的售價一直高於其他品牌，因此，即使是月費也不是那麼實惠。

另一方面，蘋果有可能會剔除美國和全球的網絡運營商。美國的iPhone消費者歷來依賴網絡運營商獲得SIM卡、進行身份驗證和信用檢查，然後纔可以進行設備交易。這些運營商以折扣價批量購買iphone，然後以更高的價格轉售給消費者，以賺取差價利潤。蘋果的新計劃可能旨在將運營商的這部分利潤收入囊中，進一步提高其收入。

從2022年3月29日起，在低端機型的新銷售過程中，不需要這個信用驗證步驟，這使公司對其價格(分期付款或全價)、客戶服務和體驗有更多的控制權。然而，這樣做也有風險，因爲截至2021年，超過三分之一的美國人沒及時完成他們的BNPL付款。2020年新冠肺炎疫情高峯期間，BNPL浪潮席捲了美國和全球，促使消費者的購物習慣和信貸風險發生了巨大轉變。自2021年12月以來，美國政府一直在對BNPL公司進行調查，很明顯，美國政府很擔心消費者被強迫購買他們負擔不起的產品。

蘋果的訂閱計劃可能對它有利

訂閱計劃可以促使更多的蘋果現有用戶升級到更新(和更有利可圖的)設備，從而增加其收入。

對蘋果的狂熱粉絲來說，蘋果的新產品不容錯過，以新機型iPhone 13爲例，其價格超過700美元，顯然，加入該項訂閱計劃是更實惠的。此外，衆所周知，蘋果將逐步停止對其“老式”設備(推出五年多)的支持和軟件更新，這項計劃可能有助於長期用戶的迴歸。

此外，蘋果未來的訂閱計劃也可能會給它的apple ecare +市場帶來潛在的好處。它的消費者更有可能購買“租賃保險”，因爲他們看到自己的設備在保險期內很容易丟失或損壞。與此同時，蘋果也可能更快地實現其可持續發展目標，同時降低其製造成本。通過升級回收舊設備的主要製造材料，該公司將大大提前實現到2030年實現碳中和的計劃。

訂閱計劃還將有助於確保蘋果的設備迴歸，這些設備可能仍運行良好。因此，該公司可能會翻新其設備並轉售，從而提高其在發展中國家的市場份額。按照慣例，在對價格敏感的市場，大多數人都買不起蘋果的產品。然而，考慮到它的許多舊設備已經在印度和印度尼西亞等二手市場中流通，它的上升潛力更大的是一次性銷售/訂閱費，而不是App Store營收。

另外，包括蘋果(AAPL)和三星(Samsung)在內的許多手機製造商都在推動eSIM技術，該技術允許客戶在不需要傳統實體SIM卡的情況下激活蜂窩計劃。此舉大大降低了手機製造商在購買過程中對網絡運營商的依賴，從而允許手機製造商直接向消費者銷售產品。蘋果的新iPhone 13已經提供了eSIM技術，假設手機訂閱計劃和eSIM技術在美國市場上取得成功，那麼AAPL可能會推動該戰略在全球範圍內實施，這將促進AAPL的收入和增長。

買進，賣出還是持有?

蘋果的股價已從2月24日的152.58美元上漲14.51%，至2022年3月25日的174.72美元。蘋果絕對是一個穩健的股票，因此，一些投資者可能希望等到小幅回調後再將其加入投資組合中。

儘管如此，我們還是建議積極的投資者繼續投資，因爲蘋果有望實現強勁的收入增長。對於2022財年，市場普遍預計蘋果收入會達3951.5億美元，同比增長8%；此外，未來三年的收入年均複合增長率將達到5.39%。這些數字表明，儘管蘋果是一家增長減速的成熟公司，它仍然是一支具有良好上行潛力的穩健股票。如果執行得好，訂閱計劃可以很好地提高它的收入。