美银发表研究研究报告，指光大环境(00257.HK)去年度每股经常性纯利按年增长14.5%，分别较该行及市场普遍预期低8%及4%。去年运营服务收入增长35%，主要来自垃圾焚烧发电(WTE)产能增长54%所带动，同时推动经营现金流增长50%至78亿元。 公司目标至2023年经营现金流提升至100亿元，该行预计，今年运营服务收入增长将放缓至17%，考虑到WTE运营毛利率下降至40%，将2022至2023年业务毛利预测下调4%至6%，并指出过去两年项目建设进度较预期缓慢，预期危废处理项目产能增长放缓，将2022至2023年每股盈利预测下调10%及15%，较市场普遍预期低13%及23%。 光大环境将考虑利用REITs以去杠杆，美银指出，公司未来将著力提升项目回报，降低资金成本，控制杠杆，提高盈利能力，重申予「买入」评级，以现金流贴现率计，目标价由8元下调至6.8元。