《大行报告》里昂下调联通(00762.HK)目标价至6元 较看好中移动(00941.HK)及中电信(00728.HK)
里昂发表报告,指中资电讯股在2021和2022至今的表现跑赢大市,鉴于盈利和自由现金流的增长以及派息比率增加,预计电讯股将成为最好的防守股。该行较看好更喜欢中国移动(00941.HK)和中国电信(00728.HK)。该行将中国联通(00762.HK)目标从7.7元下调至6元。评级和目标价详见另表。
里昂估计,中资电信股可以在2022年实现7%至8%的纯利按年增长,和6%至8%的股息率,另外全国5G布局将于今年完成,工业互联网应成为下一个增长动力,并在政府支持下在3至5年间维持20至30%的复合年增长率。
里昂认为,中移动和中国电信更能把握工业互联网的增长机会,并提供更好的盈利增长和股息率。该行将2022和2023年中国联通净利润预测分别下调4%和6%,因为其可能在资产负债表落后、技术能力较弱下,工业互联网竞争上较同行落后。
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