港股点评

美银证券：下调中软国际(00354.HK)目标价至12.3港元 评级买入美银证券发表报告表示，中软国际(00354.HK)前景理想，加上目前估值具吸引力，重申「买入」评级，但因行业监管不确定性，该行对其目标价由15港元降至12.3港元。该行认为，中软国际是快速增长的本土IT行业的主要受益者，预计2022年至2025年，每股盈利年复合增长率平均为31%，对比过去3年为21%。惟中国科技行业持续的监管不确定性已经对估值产生不利影响，短期内仍将是一个悬念。

美银证券：上调渣打(02888.HK)目标价至66.4港元 评级买入美银证券发表报告表示，将渣打(02888.HK)明年每股盈利预测提高12%，股份目标价由58港元升至66.4港元，并重申买入评级。报告指出，自上次更新盈利预测后，利率市场已步向反映明年的两次额外加息，将渣打2024年的净利息收入预测上调5亿美元，较去年水平增长32%，同时估计集团的成本将每年增长5%，高于早前目标的3%。美银又预期，渣打将在全年业绩中公布7.5亿美元的回购，三年内以每年7.5亿美元的速度将股份数量减少10%，但料集团仍会处资本盈余状态。

瑞士信贷：比亚迪(01211.HK)因电池成本及补贴降令毛利率承压 重申跑赢大市评级及目标价380港元瑞士信贷发表报告表示，引述比亚迪(01211.HK)管理层指2022年销量目标为150万辆，包括纯电动车销量目标60万辆、插电式混合动力车销量目标90万辆，冀取得内地新能源车市场份额20%至30%。该行指，下调对比亚迪去年每股盈利预测5.3%，并上调对其2022年至2023年每股盈利预测各6.2%及3.2%，重申其跑赢大市评级及目标价380港元。汽车业务毛利率方面，公司予电动汽车业务今年上半年毛利率指引约为22%，予插电式混合动力车业务于今年上半年毛利率指引16%。

里昂：下调中国飞鹤(06186.HK)目标价至21港元 评级买入里昂发表报告指，中国飞鹤(06186.HK)股价去年下跌了45%，该行认为主要由于对内地出生率下降的忧虑，及对婴儿配方奶粉(IMF)集中采购造成的市场情绪疲弱。展望未来，里昂预计行业竞争将加剧，或会加速市场整合，并有利于中国飞鹤等拥有稳健技术、丰富客户获取资源，及有令人信服渠道管理的龙头企业。里昂下调中国飞鹤目标价，由31港元降至21港元，相当于预测未来12个月市盈率16倍，维持买入评级，并预期集团去年收入能达到230亿元人民币的目标，且有望实现明年销售目标350亿元人民币及市场占有率30%，认为其估值是被市场低估。杰富瑞：降舜宇光学科技(02382.HK))评级至持有 下调目标价至215.61港元杰富瑞发表研究报告指，由于智能手机需求疲软情况较预期差，舜宇(02382.HK)在高端市场份额有所下跌，加上去规格化的趋势将推动市场整体利润提升，因此将下调对其投资评级，由买入降至持有，目标价由255.58港元降至215.61港元，相当于预测今年市盈率31倍。报告指出，舜宇2021财年手机镜头、手机镜头模组及车载镜头出货量增长均未能达标，其中HLS及HCM受到智能手机需求疲软所拖累，而VLS销售逊于预期，则是由于汽车行业芯片持续短缺。该行相信汽车行业长期前景依然良好，指出舜宇在此方面技术优势强劲，预计至2025及2030年汽车相关产品对毛利的贡献将由去年的15%，提升至26%及37%。中金：上调海丰(01308.HK)目标价至38.6港元 评级跑赢行业中金发表报告，指海丰(01308.HK)预计去年凈利润将达约11.5亿美元，按年增长约225%，比该行和市场预期高约15%，维持「跑赢行业」评级，目标价上调15%至38.6港元，相当预测今年市盈率10倍。中金将海丰2021年和2022年的盈利预测分别提高14%和49%，各为11.5亿美元和13.3亿美元，以反映更高的运费，并将2023年的预测定为10.4亿美元，假设运费保守地按年下降15%。假设常规派息率为70%，加上已经宣布的特别股息，2021年股息率可能达到10.1%，2022年为8.7%，2023年为6.8%。

麦格理：上调百威亚太(01876.HK)目标价至30港元 评级跑赢大市麦格理发表研究报告指出，百威亚太(01876.HK)于中国疫情爆发地区的接触很少，另受惠于南韩放宽社交距离限制，相信该股跑赢其他中国上市啤酒公司，料公司于去年第四季的收入增长9.6%，标准化EBITDA利润增长8.4%，较同业表现强。该行将百威亚太2021至2023财年的标准化EBITDA利润增长预测分别上调1.6%、0.9%及0.9%，目标价由29.6港元微升至30港元，重申跑赢大市评级，并指该股为啤酒板块中的首选股。

美股点评

美银证券：将谷歌A(GOOGL.O)目标价从3210美元上调至3470美元 维持买入评级美银证券分析师Justin Post将谷歌A(GOOGL.O)目标价上调至3470美元，并保持买入评级。Post预计，与2021年41%的搜索增长预测相比，2022年将出现减速，但他认为谷歌在其广告堆栈中应用人工智能和机器学习技术仍处于早期阶段。Post在研究报告中告诉投资者，这些新举措，如最新的自动化广告系列类型Performance Max，“可以继续推动健康的搜索收入增长”。此外，Post补充到，YouTube 短片的牵引力“似乎很强”。Post认为，YouTube每用户10.92美元的营收预测“仍在早期阶段”，并预计该项收入应该受益于电视收视率的持续下降和支出的转移B. Riley：重申Silvergate Capital(SI.N)买入评级 目标价260美元B. Riley分析师Steve Moss在一份研究报告中告诉投资者，该公司在第四季度强劲的更新之后，没有达到“看涨”的预期；但Moss认为股价过度下挫，因为Silvergate报告了几项积极的发展成绩，预示着未来的良好势头。分析师表示，尤以潜在的数字货币客户增加和强劲的资本水平而言，应该有助于在2022年增加新的客户，以推动进一步的存款增长。他认为这次股价回调是一个“额外的买入机会”。高盛：将思科(CSCO.O)评级从买入下调至中性 维持目标价65美元高盛分析师Rod Hall将思科(CSCO.O)的评级从买入降至中性，目标价65美元不变。该分析师表示，股价正在接近目标价，而他的基本面展望“目前与共识一致”。虽然Hall仍然认为思科正在进行的企业级交换器Cisco Catalyst 9000更新和校园网络需求的增加是“顺风”，但他认为这现在更多的会被“更广泛的需求逆风”所平衡。在价值科技股方面，Hall继续将戴尔(DELL.N)作为他的首选多头，对美国网存(NTAP.O)和惠普(HPQ.N)持最谨慎态度。