港股點評

美銀證券：下調中軟國際(00354.HK)目標價至12.3港元 評級買入美銀證券發表報告表示，中軟國際(00354.HK)前景理想，加上目前估值具吸引力，重申「買入」評級，但因行業監管不確定性，該行對其目標價由15港元降至12.3港元。該行認爲，中軟國際是快速增長的本土IT行業的主要受益者，預計2022年至2025年，每股盈利年複合增長率平均爲31%，對比過去3年爲21%。惟中國科技行業持續的監管不確定性已經對估值產生不利影響，短期內仍將是一個懸念。

美銀證券：上調渣打(02888.HK)目標價至66.4港元 評級買入美銀證券發表報告表示，將渣打(02888.HK)明年每股盈利預測提高12%，股份目標價由58港元升至66.4港元，並重申買入評級。報告指出，自上次更新盈利預測後，利率市場已步向反映明年的兩次額外加息，將渣打2024年的淨利息收入預測上調5億美元，較去年水平增長32%，同時估計集團的成本將每年增長5%，高於早前目標的3%。美銀又預期，渣打將在全年業績中公佈7.5億美元的回購，三年內以每年7.5億美元的速度將股份數量減少10%，但料集團仍會處資本盈餘狀態。

瑞士信貸：比亞迪(01211.HK)因電池成本及補貼降令毛利率承壓 重申跑贏大市評級及目標價380港元瑞士信貸發表報告表示，引述比亞迪(01211.HK)管理層指2022年銷量目標爲150萬輛，包括純電動車銷量目標60萬輛、插電式混合動力車銷量目標90萬輛，冀取得內地新能源車市場份額20%至30%。該行指，下調對比亞迪去年每股盈利預測5.3%，並上調對其2022年至2023年每股盈利預測各6.2%及3.2%，重申其跑贏大市評級及目標價380港元。汽車業務毛利率方面，公司予電動汽車業務今年上半年毛利率指引約爲22%，予插電式混合動力車業務於今年上半年毛利率指引16%。

裏昂：下調中國飛鶴(06186.HK)目標價至21港元 評級買入裏昂發表報告指，中國飛鶴(06186.HK)股價去年下跌了45%，該行認爲主要由於對內地出生率下降的憂慮，及對嬰兒配方奶粉(IMF)集中採購造成的市場情緒疲弱。展望未來，裏昂預計行業競爭將加劇，或會加速市場整合，並有利於中國飛鶴等擁有穩健技術、豐富客戶獲取資源，及有令人信服渠道管理的龍頭企業。裏昂下調中國飛鶴目標價，由31港元降至21港元，相當於預測未來12個月市盈率16倍，維持買入評級，並預期集團去年收入能達到230億元人民幣的目標，且有望實現明年銷售目標350億元人民幣及市場佔有率30%，認爲其估值是被市場低估。傑富瑞：降舜宇光學科技(02382.HK))評級至持有 下調目標價至215.61港元傑富瑞發表研究報告指，由於智能手機需求疲軟情況較預期差，舜宇(02382.HK)在高端市場份額有所下跌，加上去規格化的趨勢將推動市場整體利潤提升，因此將下調對其投資評級，由買入降至持有，目標價由255.58港元降至215.61港元，相當於預測今年市盈率31倍。報告指出，舜宇2021財年手機鏡頭、手機鏡頭模組及車載鏡頭出貨量增長均未能達標，其中HLS及HCM受到智能手機需求疲軟所拖累，而VLS銷售遜於預期，則是由於汽車行業芯片持續短缺。該行相信汽車行業長期前景依然良好，指出舜宇在此方面技術優勢強勁，預計至2025及2030年汽車相關產品對毛利的貢獻將由去年的15%，提升至26%及37%。中金：上調海豐(01308.HK)目標價至38.6港元 評級跑贏行業中金髮表報告，指海豐(01308.HK)預計去年凈利潤將達約11.5億美元，按年增長約225%，比該行和市場預期高約15%，維持「跑贏行業」評級，目標價上調15%至38.6港元，相當預測今年市盈率10倍。中金將海豐2021年和2022年的盈利預測分別提高14%和49%，各爲11.5億美元和13.3億美元，以反映更高的運費，並將2023年的預測定爲10.4億美元，假設運費保守地按年下降15%。假設常規派息率爲70%，加上已經宣佈的特別股息，2021年股息率可能達到10.1%，2022年爲8.7%，2023年爲6.8%。

麥格理：上調百威亞太(01876.HK)目標價至30港元 評級跑贏大市麥格理髮表研究報告指出，百威亞太(01876.HK)於中國疫情爆發地區的接觸很少，另受惠於南韓放寬社交距離限制，相信該股跑贏其他中國上市啤酒公司，料公司於去年第四季的收入增長9.6%，標準化EBITDA利潤增長8.4%，較同業表現強。該行將百威亞太2021至2023財年的標準化EBITDA利潤增長預測分別上調1.6%、0.9%及0.9%，目標價由29.6港元微升至30港元，重申跑贏大市評級，並指該股爲啤酒板塊中的首選股。

美股點評

美銀證券：將谷歌A(GOOGL.O)目標價從3210美元上調至3470美元 維持買入評級美銀證券分析師Justin Post將谷歌A(GOOGL.O)目標價上調至3470美元，並保持買入評級。Post預計，與2021年41%的搜索增長預測相比，2022年將出現減速，但他認爲谷歌在其廣告堆棧中應用人工智能和機器學習技術仍處於早期階段。Post在研究報告中告訴投資者，這些新舉措，如最新的自動化廣告系列類型Performance Max，“可以繼續推動健康的搜索收入增長”。此外，Post補充到，YouTube 短片的牽引力“似乎很強”。Post認爲，YouTube每用戶10.92美元的營收預測“仍在早期階段”，並預計該項收入應該受益於電視收視率的持續下降和支出的轉移B. Riley：重申Silvergate Capital(SI.N)買入評級 目標價260美元B. Riley分析師Steve Moss在一份研究報告中告訴投資者，該公司在第四季度強勁的更新之後，沒有達到“看漲”的預期；但Moss認爲股價過度下挫，因爲Silvergate報告了幾項積極的發展成績，預示着未來的良好勢頭。分析師表示，尤以潛在的數字貨幣客戶增加和強勁的資本水平而言，應該有助於在2022年增加新的客戶，以推動進一步的存款增長。他認爲這次股價回調是一個“額外的買入機會”。高盛：將思科(CSCO.O)評級從買入下調至中性 維持目標價65美元高盛分析師Rod Hall將思科(CSCO.O)的評級從買入降至中性，目標價65美元不變。該分析師表示，股價正在接近目標價，而他的基本面展望“目前與共識一致”。雖然Hall仍然認爲思科正在進行的企業級交換器Cisco Catalyst 9000更新和校園網絡需求的增加是“順風”，但他認爲這現在更多的會被“更廣泛的需求逆風”所平衡。在價值科技股方面，Hall繼續將戴爾(DELL.N)作爲他的首選多頭，對美國網存(NTAP.O)和惠普(HPQ.N)持最謹慎態度。