Jason 陈伟聪/uSMART研究部总监 毕业于香港城市大学工商管理学院，主修经济及金融考获特许财务分析师(CFA)专业资格拥有逾13年港股研究和资产管理相关经验
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昨晚美股三大指数高开后回落收市升幅收窄，近期美联储官员帕特里克(Patrick Harker)和布拉德(James Bullard)讲话口风均偏鹰，表示对今年加息三次以上持开放态度，预期利率攀升和债息上升仍会令外围风险增大。港股今日承接高开159点，全日走势反复，收市微升27点至24，429点，成交额约1，363亿。如先前笔者所述，外围股市因加息触发市场震荡，而港股相对处于估值低点，吸纳资金在港股市场轮动，早前低残板块如银行和基建已在上周先升一转，今周资金主要从价值型转向增长型股票，吸纳高增长但估值已回调甚多的科技和汽车板块。在港股近期板块轮动较为频繁下增加操作难度，今日能源和内险等板块相对造好，而昨日升幅较多的板块相继回吐，但整体市场逐渐向好有利后市进一步向上。
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从短期走势来看，参考过去恒指半年走势，在形成短期双底后普遍回升逾2，000点后作回调整固行情，港股今个月已从低位回升约1，800点，并突破保力加通道的顶线，故除非夹淡仓行动加剧，否则现时先行整固更有利后市发展，投资者可待市场出现回调时布署。展望港股能企稳24000-24300点后，后市估值修复行情持续下有望向上突破25，000点。
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官媒《证券日报》报道指内地房地产并购贷款不再计入「三道红线」的消息属实，并已知悉部分央企、国企正在市场上恰谈收购事宜。相信更多国企内房会计划短期内发行并购票据以加大其融资能力。一系列消息预期可舒缓市场对内房债务违约的担忧，但并购高负债内房旗下项目始终需时较长。如笔者之前多次重申，内房行业今年分化将进一步加剧，预计未来将有更多内房并购的出现，但对于提出并购的内房而言也不一定利好股价，仍需留意出售项目的作价和估值，若作价太高对业务利好空间有限，另外需留意并购票据的融资成本。于高负债内房而言，旗下项目被并购有助舒缓资金短期趋紧的情况，但长远当项目规模不断萎缩将令公司市场份额有所缩减，故股价反弹也仅纯粹估值的修复，中长线业绩表现会跑输同业。
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中信证券(6030)昨日发盈喜，公布去年收入按年增40.8%，好过市场预期，全年投行和资产管理等各项业务均见增长。以去年A股日均成交额和沪深两市两融日均余额分别同比增长24.8%和36.5%，加上IPO的数量和金额均创下新高，以及公募基金规模同比上升27.3%，整个行业处于高景气，市场已预期去年内地券商业绩可录不错的增长。中信证券投行业务去年重夺IPO承销金额行业第一，其一向于内地公司上市承销中具竞争优势，展望今年可继续受惠全面实行注册制，A股市场的IPO数量和金额可保持增长下，加上未来港交所放宽第二上市和引入SPAC机制，预期中信受惠空间更多。尽管预期今年内券行业可维持增长，但伴随行业监管措施也有所趋严，继早前中金公司(3908)被指未履行保荐的尽职调查工作，预期证券发行保荐业务的规范会加强。此外，科创板计划引入做市商机制，资本和风控要求增加下行业竞争会更加剧烈。预期中信发盈喜短期有利股价表现，中长线市场关注其财富管理业务方面转型步伐，可否成为另一个增长点。
Jaco 袁永杰/uSMART投资顾问总监毕业于诺桑比亚大学，主修国际商业管理拥有10年港股、美股研究及操作经验，擅长利用各种分析方式和宏观经济环境分析对股票及市场作出预测
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昨天美国有众多重要数据公布，美国劳12月份消费物价指数(CPI)按年劲升7%，幅度创1982年2月以来最大，较11月的6.8%升速加快，符合预期，按月增幅则由11月的0.8%放慢至0.5%，但高于预期增长0.4%。期内核心CPI由11月按年升4.9%加速至5.5%，创1991年以来最大涨幅，稍高于预期增5.4%，按月亦升0.6%，高于11月及预期的0.5%涨幅。数据反映美国通胀严重，反映加息将会又急又快，不过市场现时关注即将公布的财报，期望强劲的财报可支持美股的高估值。道指收市升38点，报36290点。标指及纳指分别升0.28%及0.23%，报4726点和15188点。总括而言，现时美股三大指数在高位横行，加上美股现时估值为历史最高，如果跌穿重要技术支持位或会有更深的调整，但即使结束买债及加息，早前联储局为市场注入的资金暂时仍然众多，最大型的股票暂时仍会跑赢，但应用反弹的心态去操作。
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港股方面，有报道指出碧桂园拟发行3亿美元潜在可转债，未能吸引到足够需求。这一是个3年期可转债息率4.75厘、转换溢价为25%可换股债券也没人问津，加上融创再大折让配股，市场忧虑内房债务危机仍未解除，相关板块回吐。数据方面，内地上月新增贷款只有1.13万亿元人民币，逊于市场预期的1.25万亿元。港股连升几日后借坏消息整固。恒指收报24429点，上升27点，成交比昨天少，只有1363亿，上升股份数目只有39％。总括而言，港股早前因技术指标严重超卖及沽空盘过多下短期夹升，昨天港股升穿24200点的阻力位，相信下一个阻力位是24600点，虽然近日港股急升，但成交暂时不算多，短期内或会在23500点至24600点区间横行。板块方面，食品，基建，稳定收息股仍可看高一线，科技股暂时都是以波段操作去部署。
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