中信证券发表报告表示，预计今年11月後按揭贷款投放持续增长，销售回款情况明显好转。整个市场的销售情势可能在2022年3月开始向上。该行指，唯信用修复预计仍旷日持久，开发企业盈利能力很难恢复。开发搭台，服务唱戏，建议投资者重点关注不动产运营和服务的投资机遇。 就人行发布今年10月个人住房贷款统计数据，2021年10月末，个人住房贷款余额37.7万亿人民币，当月增加3,481亿人民币，较9月多增1,013亿人民币。10月以来按揭投放明显好於三季度，且人行特意单独发布了此一数据，保障合理住房金融需求的意图明显。该行相信，内地金融体系的执行力比较强，落实政策比较快，且防止金融风险外溢和保证消费者权益的确都和住房贷款密切相关。个人住房贷款的加速投放，是整个行业逆周期调节政策选项中副作用最小，合理性最强，见效也最快的工具。 中信证券预计，内房销售在2022年一季度恢复，产业重心继续向运营服务演变。该行指和每一轮周期相似，政策依然重视及时托底需求，避免金融风险蔓延，避免市场「硬着陆」，开发企业集中度也会进一步提升。 该行称，和每一轮周期不同，这种托底政策很难最终提升新房价格(处置资产需求加限价存在)，开发总量难以进一步扩大，开发商盈利能力难以明显反弹。该行坚信，市场最大的机遇是在运营和服务的机遇，重点推荐贝壳(BEKE.US)、碧桂园服务(06098.HK)、融创服务(01516.HK)、旭辉永升服务(01995.HK)、华润万像生活(01209.HK)、保利物业(06049.HK)、金科服务(09666.HK)、新城悦服务(01755.HK)和中海物业(02669.HK)。开发板块中市占率提升，盈利能力真实稳定的企业也值得推荐，包括龙湖集团(00960.HK)、保利发展(600048.SH)、万科A(000002.SZ)和金地集团(600383.SH)等。(w/u) ~