您正在浏览的是香港网站,香港证监会BJA907号,投资有风险,交易需谨慎
与劲敌相比,第一太阳能被低估了
uSMART盈立智投 10-13 22:21

有分析认为,在太阳能概念股方面,与SunPower(SPWR.US)相比,第一太阳能(FSLR.US)目前是更好的选择。数据显示,第一太阳能的市销率约为3.4倍,与SunPower的3.3倍相当;但其Price/EBIT仅为16倍,远低于SunPower的210倍。

两家公司都在疫情期间受益,对太阳能产品的需要总体上升使得两家公司在2021年上半年均录得21%的同比增长。2021年上半年,第一太阳能的每股收益为2.75美元,较上年同期的1.21美元增长127%;相比之下,SunPower的每股收益由上年同期的0.11美元小幅增长至0.16美元,不过该公司的持续运营每股收益实际上由上年同期的0.46美元下降至0.16美元。

分析人士在对比了第一太阳能和SunPower在营收增长和运营利润率增长方面的差异之后,认为在目前的估值水平上,第一太阳能比SunPower更值得投资。

1、营收增长方面,第一太阳能是明显的赢家

1-1.png

由于需求大幅减少,所有太阳能公司在2018年的营收都有所下滑。第一太阳能的营收由2016财年的29亿美元下降至2018财年的22亿美元,而同一时期,SunPower的营收则由26亿美元下降至12亿美元。

之后,第一太阳能扭转了局面,并在过去的12个月里录得30亿美元的营收;与此同时,SunPower的营收水平仍维持在2018财年。

此外,第一太阳能是一家规模更大的公司,其营收规模是SunPower的2.5倍,加上该公司过去三年强劲的营收增长,第一太阳能明显胜出。

2、利润率方面,第一太阳能再下一城

虽然两家公司的利润率在过去3-4年时间里都在稳步上升,但SunPower直到最近才实现盈利,并且仍在努力维持其盈利水平;该公司在2019财年的息税前利润率为5.5%,过去十年首次录得正值,而其过去12个月的利润率仅为1.6%。相较之下,第一太阳能近年来的息税前利润率增长强劲,由2019财年的-5.3%上升至2020财年的11.7%,过去12个月的利润率进一步上升至19%。

3、总结

在营收和利润率方面,第一太阳能在近年来都胜过SunPower且增长更为强劲。即便考虑到疫情后期的复苏情况,第一太阳能的表现也远远好于SunPower。虽然两家公司在估值上存在较大差距,但在强劲的财务业绩支撑下,第一太阳能有望弥补与SunPower之间的估值差距,因此,就目前而言,第一太阳能是一个更值得买入的标的。

关注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追踪我们,查看更多实时财经市场信息。想和全球志同道合的人交流和发现投资的乐趣?加入 uSMART投资群 并分享您的独特观点!立刻扫描下载uSMART APP!
重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(“盈立”)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容仅供参考,并不构成任何证券、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。
uSMART
轻松入门 投资财富增值
开户