昊海生科(06826.HK)近期调研纪要

总结：

1.公司白内障产品线打通从原材料到研发、生产的所有产业链环节，实现营收 2.45亿元，同比增长71.90%，多种人工晶状体在集采中中选。近视领域投资亨泰视觉，获得“迈儿康 myOK”大陆独家经销权；基于Contamac高透氧材料的自研OK镜临床试验正在有序推进；收购河北鑫视康，布局彩片市场，后续发展值得长期关注。

2.公司基本完成了眼科、医疗美容与创面护理、骨科、防粘连及止血四大治疗领域的布局，建立了人工晶状体及视光材料、医用几丁糖、医用透明质酸钠/玻璃酸钠、重组人表皮生长因子四大技术平台， 主要产品的技术水平均为行业领先。

3.受益于国内轻医美快速发展，公司玻尿酸、rhEGF等医美产品呈现恢复性高增长。康合素市场份额进一步扩大；玻尿酸产品组合迭代迅速，营收较去年同期增长143.16%。收购欧华美科，完善射频和激光设备布局。投资 Eirion 顺利进入肉毒毒素和小分子药物领域，贯通医美机构、生活美容金和家用美容三大应用场景。

Q&A：

Q：上半年眼科和医美领域的并购情况？

上半年，眼科领域，公司与亨泰光学达成战略合作，获得了国内透氧率最高的角膜塑形镜产品“迈儿康myOK”、儿童近视管理及控制光学镜片“贝视得”在中国大陆市场的独家经销权。其中，作为国内透氧率最高的OK镜产品，“迈儿康myOK”在上半年已启动直销以及经销相结合的营销团队建设工作，目前产品经销渠道已基本覆盖国内重点区域市场，截止8月底，已完成首批患者的处方片验配，并得到临床终端非常正面的反馈，产品塑形速度快、控制效果好、验配便利等特点得到广大医师初步认可。亨泰视觉自2021年4月21日开始并表、并表收入达到199万元，目前的收入构成主要为周边离胶框架眼镜以及少量OK镜产品。

 同时通过取得河北鑫视康60%股权，公司取得国家药监局批准的4项软性隐形眼镜产品的医疗器械注册证，包括日抛型及年抛型的透明及彩色软性隐形眼镜。河北鑫视康拥有成熟的软性隐形眼镜生产设施及技术，可为本集团在研的具有近视防控功能的周边离焦软性角膜接触镜提供工艺转化及规模化生产条件，加快该产品研发及上市进度。2021年4月24日-21年6月30日期间，河北鑫视康收入为557.57万，业务实现快速提升。医美方面，公司通过投资欧华美科、美国Eirion公司，将公司产品线延申至激光、射频类皮肤护理光电设备、创新涂抹型/经典注射型肉毒素产品，以及白发脱发治疗产品领域，并加强了玻尿酸及己丁糖生物医用材料创新研发能力和产品储备。

 欧华美科有很好的射频技术，除此之外还有一家法国的持股公司BIZZOXIS,旗下有两款透明质酸钠注射剂正在做国内的引进工作。欧华美科的收购丰富了公司医美产品线。公司将积极与欧华美科共同整合优势资源，发挥被集团与欧华美科在技术研发、产品布局、以及市场营销方面的高度协同性。通过写作研发、先进工艺及质量控制技术交流等方式，强化公司在生物材料及皮肤医学领域的技术实力和产品竞争力

Q：视光业务线的收入构成？

公司近视防控与屈光矫正产品线主要包括视光材料业务及视光终端产品。上半年，公司近视防控与屈光矫正产品线实现营业收入1.02亿元，同比增长58.66%，其中，视光材料业务于报告期内实现营业收入8212.36万，同比增长29.59%视光终端产品实现营业收入2013.24万元，同比增长1774.56%，产品管线覆盖角膜塑形镜（OK镜）、润眼液、软性隐形眼镜、有晶体眼屈光晶体等产品。

Q：contamac海外业务开展情况？

随着全球疫情抑制，公司子公司Contamac各项产品有不同程度恢复，其中高透氧和硅水凝胶类材料的收入占比在提升。其中，高透氧材料主要用于OK镜、巩膜镜等产品。随着全球疫情得到进一步的控制，公司相信Contamac将会有更好的增长。

Q：自主研发的OK镜研发进展？

目前，公司利用自主研发的镜片设计系统，并基于英国子公司Contamac研制的高透氧材料“Optumum Extreme”的新型OK镜产品，已于2020年1月启动临床试验，并于2020年第三季度完成临床入组，目前临床试验进展顺利。作为III类医疗器械，OK镜产品的临床观察时间需要12个月，因此预计今年年底最后一例受试者将完成临床出租工作，后续将进入产品的数据统计及注册申请阶段。

 同时，英国子公司Contamac旗下新一代高透氧材料“Optimum Infinite”于2019年通过FDA核准上市，透氧率为DK180，为全球透氧率最高的OK镜材料之一。公司也计划将该材料引进国内进行OK镜的研发注册。

Q：美瞳上半年有收入贡献吗？

今年4月24日，公司取得了河北鑫视康60%的股权。河北鑫视康已取得国家药监局批准的4项软性隐形眼镜产品的医疗器械注册证，包括日抛型及年抛型的透明及彩色软性隐形眼镜。同时，河北鑫视康拥有成熟的软性隐形眼镜生产设施及技术，可为本集团在研的具有近视防控公能的周边离焦软性角膜接触镜提供工艺转化及规模化生产条件，加快该产品研发及上市进度。2021年4月24日-21年6月30日期间，河北鑫视康收入为557，57万，业务实现快速提升。

Q：疫苗玻尿酸业务上半年呈现较好的增长趋势，未来如何打开市场？未来趋势如何？

目前公司一推出三款自主研发的玻尿酸产品，包括主打“塑形”公能的“海薇”、主打“填充”公能的“娇兰”，以及主打“精准雕饰”共嗯那个的“海魅”，三款产品形成公能差异化、定位差异化的产品组合，能够满足日益多元化的一枚市场需求。

 未来，公司将加强“海薇”、“娇兰”、“海魅”三款玻尿酸产品的销售推广，积极推进第四代有机交联玻尿酸等产品研发工作，巩固和强化公司在真皮填充剂产品领域的竞争优势。

 公司在研的第四代有机交联玻尿酸产品已于2020年11月进入临床试验阶段。

 同时，公司控股子公司欧华美科下属参股联营公司法国Bioxis旗下的三款玻尿酸产品已在欧洲及中东进行销售，并通过欧华美科在中国进行注册申报。

Q：人工晶状体上半年集采中标情况？

上半年，广东、江西、河南三省联盟、福建、江苏等地区启动人工晶状体带量采购，公司具有多个型号产品中选。

 截至21年8月，已有安徽、江苏、3+N京津冀及辽吉黑蒙晋鲁联盟、云南、十省联盟、上海、河南、广东联盟福建共计27省开展了人工晶状体带量采购项目，其中今年完成地区包括广东-江西-河南三省联盟、福建、江苏等地。

 已开展带量采购地区，公司旗下产品均有型号中标，其中上海地区进入备选目录。中选型号覆盖球面、非球面、预装式非球面、区域折射双焦点人工晶状体等。

Q：下半年人工晶状体集采的情况？

下半年川渝地区、浙江等省份或将启动人工晶状体带量采购。

 长远来看，带量采购真正落地执行后，为具备生产成本控制能力、产品线布局能力的企业带来了更多的机会，公司将利用多品牌全产品线优势、渠道优势、成本优势在相关中选地区巩固并进一步提高人工晶状体产品的市场占有率。