昊海生科(06826.HK)近期調研紀要

總結：

1.公司白內障產品線打通從原材料到研發、生產的所有產業鏈環節，實現營收 2.45億元，同比增長71.90%，多種人工晶狀體在集採中中選。近視領域投資亨泰視覺，獲得“邁兒康 myOK”大陸獨家經銷權；基於Contamac高透氧材料的自研OK鏡臨牀試驗正在有序推進；收購河北鑫視康，佈局彩片市場，後續發展值得長期關注。

2.公司基本完成了眼科、醫療美容與創面護理、骨科、防粘連及止血四大治療領域的佈局，建立了人工晶狀體及視光材料、醫用幾丁糖、醫用透明質酸鈉/玻璃酸鈉、重組人表皮生長因子四大技術平臺， 主要產品的技術水平均爲行業領先。

3.受益於國內輕醫美快速發展，公司玻尿酸、rhEGF等醫美產品呈現恢復性高增長。康合素市場份額進一步擴大；玻尿酸產品組合迭代迅速，營收較去年同期增長143.16%。收購歐華美科，完善射頻和激光設備佈局。投資 Eirion 順利進入肉毒毒素和小分子藥物領域，貫通醫美機構、生活美容金和家用美容三大應用場景。

Q&A：

Q：上半年眼科和醫美領域的併購情況？

上半年，眼科領域，公司與亨泰光學達成戰略合作，獲得了國內透氧率最高的角膜塑形鏡產品“邁兒康myOK”、兒童近視管理及控制光學鏡片“貝視得”在中國大陸市場的獨家經銷權。其中，作爲國內透氧率最高的OK鏡產品，“邁兒康myOK”在上半年已啓動直銷以及經銷相結合的營銷團隊建設工作，目前產品經銷渠道已基本覆蓋國內重點區域市場，截止8月底，已完成首批患者的處方片驗配，並得到臨牀終端非常正面的反饋，產品塑形速度快、控制效果好、驗配便利等特點得到廣大醫師初步認可。亨泰視覺自2021年4月21日開始並表、並表收入達到199萬元，目前的收入構成主要爲周邊離膠框架眼鏡以及少量OK鏡產品。

 同時通過取得河北鑫視康60%股權，公司取得國家藥監局批準的4項軟性隱形眼鏡產品的醫療器械註冊證，包括日拋型及年拋型的透明及彩色軟性隱形眼鏡。河北鑫視康擁有成熟的軟性隱形眼鏡生產設施及技術，可爲本集團在研的具有近視防控功能的周邊離焦軟性角膜接觸鏡提供工藝轉化及規模化生產條件，加快該產品研發及上市進度。2021年4月24日-21年6月30日期間，河北鑫視康收入爲557.57萬，業務實現快速提升。醫美方面，公司通過投資歐華美科、美國Eirion公司，將公司產品線延申至激光、射頻類皮膚護理光電設備、創新塗抹型/經典注射型肉毒素產品，以及白髮脫髮治療產品領域，並加強了玻尿酸及己丁糖生物醫用材料創新研發能力和產品儲備。

 歐華美科有很好的射頻技術，除此之外還有一家法國的持股公司BIZZOXIS,旗下有兩款透明質酸鈉注射劑正在做國內的引進工作。歐華美科的收購豐富了公司醫美產品線。公司將積極與歐華美科共同整合優勢資源，發揮被集團與歐華美科在技術研發、產品佈局、以及市場營銷方面的高度協同性。通過寫作研發、先進工藝及質量控制技術交流等方式，強化公司在生物材料及皮膚醫學領域的技術實力和產品競爭力

Q：視光業務線的收入構成？

公司近視防控與屈光矯正產品線主要包括視光材料業務及視光終端產品。上半年，公司近視防控與屈光矯正產品線實現營業收入1.02億元，同比增長58.66%，其中，視光材料業務於報告期內實現營業收入8212.36萬，同比增長29.59%視光終端產品實現營業收入2013.24萬元，同比增長1774.56%，產品管線覆蓋角膜塑形鏡（OK鏡）、潤眼液、軟性隱形眼鏡、有晶體眼屈光晶體等產品。

Q：contamac海外業務開展情況？

隨着全球疫情抑制，公司子公司Contamac各項產品有不同程度恢復，其中高透氧和硅水凝膠類材料的收入佔比在提升。其中，高透氧材料主要用於OK鏡、鞏膜鏡等產品。隨着全球疫情得到進一步的控制，公司相信Contamac將會有更好的增長。

Q：自主研發的OK鏡研發進展？

目前，公司利用自主研發的鏡片設計系統，並基於英國子公司Contamac研製的高透氧材料“Optumum Extreme”的新型OK鏡產品，已於2020年1月啓動臨牀試驗，並於2020年第三季度完成臨牀入組，目前臨牀試驗進展順利。作爲III類醫療器械，OK鏡產品的臨牀觀察時間需要12個月，因此預計今年年底最後一例受試者將完成臨牀出租工作，後續將進入產品的數據統計及註冊申請階段。

同時，英國子公司Contamac旗下新一代高透氧材料“Optimum Infinite”於2019年通過FDA覈準上市，透氧率爲DK180，爲全球透氧率最高的OK鏡材料之一。公司也計劃將該材料引進國內進行OK鏡的研發註冊。

Q：美瞳上半年有收入貢獻嗎？

今年4月24日，公司取得了河北鑫視康60%的股權。河北鑫視康已取得國家藥監局批準的4項軟性隱形眼鏡產品的醫療器械註冊證，包括日拋型及年拋型的透明及彩色軟性隱形眼鏡。同時，河北鑫視康擁有成熟的軟性隱形眼鏡生產設施及技術，可爲本集團在研的具有近視防控公能的周邊離焦軟性角膜接觸鏡提供工藝轉化及規模化生產條件，加快該產品研發及上市進度。2021年4月24日-21年6月30日期間，河北鑫視康收入爲557，57萬，業務實現快速提升。

Q：疫苗玻尿酸業務上半年呈現較好的增長趨勢，未來如何打開市場？未來趨勢如何？

目前公司一推出三款自主研發的玻尿酸產品，包括主打“塑形”公能的“海薇”、主打“填充”公能的“嬌蘭”，以及主打“精準雕飾”共嗯那個的“海魅”，三款產品形成公能差異化、定位差異化的產品組合，能夠滿足日益多元化的一枚市場需求。

未來，公司將加強“海薇”、“嬌蘭”、“海魅”三款玻尿酸產品的銷售推廣，積極推進第四代有機交聯玻尿酸等產品研發工作，鞏固和強化公司在真皮填充劑產品領域的競爭優勢。

公司在研的第四代有機交聯玻尿酸產品已於2020年11月進入臨牀試驗階段。

同時，公司控股子公司歐華美科下屬參股聯營公司法國Bioxis旗下的三款玻尿酸產品已在歐洲及中東進行銷售，並通過歐華美科在中國進行註冊申報。

Q：人工晶狀體上半年集採中標情況？

上半年，廣東、江西、河南三省聯盟、福建、江蘇等地區啓動人工晶狀體帶量採購，公司具有多個型號產品中選。

截至21年8月，已有安徽、江蘇、3+N京津冀及遼吉黑蒙晉魯聯盟、雲南、十省聯盟、上海、河南、廣東聯盟福建共計27省開展了人工晶狀體帶量採購項目，其中今年完成地區包括廣東-江西-河南三省聯盟、福建、江蘇等地。

已開展帶量採購地區，公司旗下產品均有型號中標，其中上海地區進入備選目錄。中選型號覆蓋球面、非球面、預裝式非球面、區域折射雙焦點人工晶狀體等。

Q：下半年人工晶狀體集採的情況？

下半年川渝地區、浙江等省份或將啓動人工晶狀體帶量採購。

長遠來看，帶量採購真正落地執行後，爲具備生產成本控制能力、產品線佈局能力的企業帶來了更多的機會，公司將利用多品牌全產品線優勢、渠道優勢、成本優勢在相關中選地區鞏固並進一步提高人工晶狀體產品的市場佔有率。