中国平安(02318.HK)今早H股股价造好，盘中曾高见63.8元曾升2.9%，券商指公司宣布50亿至100亿元人民币股份回购A股，显示管理层对中期展望有信心。公司昨日(26日)收市后公布中期纯利按年倒退15.5%至580.05亿元人民币，每股盈利3.29元人民币，派每股中期息0.88元人民币。期内新业务价值按年倒退12%至273.87亿元人民币，投资收益按年升0.4%至448.19亿元人民币，内涵价值较去年底增加5%至8,635.85亿元人民币。 中国平安公布，拟斥资50亿至100亿元人民币自有资金，以不超过每股82.56元人民币回购A股，将全部用于公司员工持股计划，回购期限不超过12个月。按回购资金上限100亿元人民币及回购价上限82.56元人民币计算，回购A股数量约1.21亿股，约占目前总股本约0.66%。 【新业务价值逊 将会回购A股】 摩根士丹利表示，重申对中国平安「增持」评级及目标价118元。该行指，中国平安持续在核心寿险业务面对挑战，中期新业务价值按年跌12%，纵使利率及拨备压力，盈利及派息仍升一成，公司宣布50亿至100亿元人民币股份回购，显示管理层对中期展望有信心。该行又指，中国平安业务经营趋势好坏参半，次季寿险新业务价值较首季挫42%，中期首年保费收入仅按年升4%，新业务价值利润率跌5.5点子至31.2%。代理人数较去年底减少14%，但生产力回稳，每名代理新业务价值仍升1%并继续领先同业。中国平安的财险及平安银行业务亦见改善。 大和指，中国平安旗下寿险经营表现令人失望，代理长期保障保险新业务价值按年挫45%，该项最盈利项目于公司寿险新业务价值占比跌至34%，远低于2018年上半年高峰时的67%。寿险税后经营溢利亦按年跌2.5%，为该数据2016年开始公布以来首次下跌，受累于2019年以来持续疲弱的新业务表现，保险定价策略导致更多偿付成本，过去的人力经营与科技应用利好已经在往年反映。剩余边际余额仅较去年低微升0.8%，为2016年该指标首次公布以来最慢增长。经营内涵价值营运回报(RoEV)按年跌3.9点子至14.9%，亦远低于2020年以前的逾20%。该行给予中国平安「持有」评级，目标价78元。 ------------------------------------------------ 本网最新综合8间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价((港元) 摩根士丹利│增持│118元 高盛│买入(「确信买入」名单)│117元 汇丰环球研究│买入│101元 摩根大通│增持│100元 瑞信│跑赢大市│100元 花旗│买入│95元 瑞银│买入│91->91元 大和│持有│78元 券商│观点 摩根士丹利│新业务价值疲弱，但盈利坚韧，回购属正面因素 高盛│业绩符预期，关注新业务价值复苏潜在动力 汇丰环球研究│中期业绩胜预期，披露寿险业务改革情况令人鼓舞 摩根大通│资产风险忧虑已反映在股价上 瑞信│上半年新业务价值符合市场预期 花旗│税后经营溢利胜预期由非寿险业务推动，整体纯利逊预期 瑞银│新业务价值如预期面临挑战，营业后利润增长巩固 大和│新业务价值再度逊预期，寿险税后经营溢利下跌