他续指，由於去年经济收缩较强劲，故从按年数据较难反映实际增长情况，假如将今年首季数据与2019年第四季比较的话，台湾、香港等已超越疫情前水平，而欧元区、西班牙、英国等地则仍远逊疫情前，认为这些地区仍处追落後的状态。他估计随着疫苗接种率提升，欧洲市场应会尽快重拾表现，不过有机会要到2023年初才重返疫情前的水平，而这个情况亦反映了全球经济复苏步伐不一致。

针对市场忧虑通胀的影响，他认为相关问题主要影响美国，因为当地刺激措施较多，但以欧元区为例通胀则已自2%水平回落，中国通胀则低於2%，日本更是处通缩状态，所以相信未来数年美国以外地区央行不会快速收回宽松的政策。在货币政策方面，他指出虽然量宽的主力已减退，但距离转势仍有很远距离，料明年会较关注货币政策逐步收紧对增长前景及金融市场的影响。

在内地市场方面，他认为人行宣布降准反映经济增长风险更多在第三季或下半年发生，而近月亦留意到内地经济活动有减慢的情况，不预期即将公布的内地第二季经济数据会出现重大惊喜。(el/k) ~