港股經過周三(24日)大跌後昨日(25日)出現反彈，恆指亦重上30,000點收市，成交量則回落至2,568億元。雖然港股走勢有所改善，然而不少急跌之股份卻未見反彈，個別更持續下跌，反映投資氣氛仍較謹慎。但這亦不難理解，畢竟上調印花稅之潛在影響仍有待觀察，同時北水雖然恢復淨流入，但亦只得17億元，而且亦只集中吸納中移動(00941.HK)等股份，所以筆者對後市之看法仍較為審慎，預期將繼續於29,700至30,000點水平上落。

(筆者為證監會持牌人，持有台積電股份)

*****************

美10年期國債孳息高見1.6厘 憂慮加息升溫

耀才證券研究部團隊稱，隔晚(25日)美股三大指數急挫，市場出現股債齊跌情況，十年期國債孳息率急漲至一年高位，高見1.614厘水平，雖然聯儲局官員表明不擔心債息升勢，經濟增長前景改善，及通脹預期上升，債息同步上升是適當反應，但投資者預期未來加息機會上升，拖累股市走勢。道指最多下跌668點，反映市場恐慌情緒的VIX指數，急飆逾35%，尾段最高飆至31.16。科技股坐挫，納指最多挫近4%，Facebook(FB.US)、蘋果(AAPL.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOG.US)、亞馬遜(AMZN.US)跌幅逾3%；Tesla(TSLA.US)則急跌8%。近期市況波動，市場認為通脹升溫將會迫使聯儲局加息應對，目前十年期債息升穿1.6厘已超越標普500指數的平均股息率，對股市造成壓力，估值較高之科網企業將面臨較深調整。

港股於本周波幅異常，恆指於過去五個交易日的日均波幅接近700點水平，而期指波幅於過去兩日更接近900點，新舊經濟股走勢各異，資金輪動勢頭明顯。但整體來說指數每況愈下，本周更出現黃昏之星現象，假設恆指正式跌穿20天線即保力加通道中軸的話，意味大市此輪升浪將會完結，投資者需格外小心。

(筆者為證監會持牌人)~