您正在瀏覽的是香港網站,香港證監會BJA907號,投資有風險,交易需謹慎
魯大師(03601.HK)赴港上市,周鴻禕的“安全帝國”正在崛起!
格隆匯 09-26 21:01

作者:李攸寧

來源:首席科創官

繼三六零(601360.SH)、360金融(QFIN)之後,紅衣教主周鴻禕或將擁有第三家上市公司——360魯大師控股有限公司(下稱:魯大師)。

它有一款家喻户曉的同名軟件,就是你電腦右下角經常彈出的那款優化工具。而周鴻禕的三六零(601360.SH)是它的大股東。

9月20日,香港交易所披露了魯大師通過聆訊後的招股書,後者已於9月25日公開招股。

和三六零的老故事

1999年,周鴻禕還是打工仔的時候,一個叫魯錦的江湖高人便開發出一款優化Window的軟件,並因此奠定行業地位,獲封“中國優化第一人”。

2008年,魯錦推出首款檢查修復軟件,名為“Z武器”。品如其名,這款軟件極具殺傷力,能輕鬆辨別硬件真偽、清查病毒隱患、優化清理系統,從而保護電腦穩定運行。推出僅一年便吸引數千萬用户。

與此同時,也成功吸引了監管部門的關注。

2009年7月底,“Z武器”接到有關部門通知:根據相關法律規定,軟件名稱裏不能出現“武器”二字,“Z武器”不得不更名。

自此,“Z武器”隱匿江湖,“魯大師”橫空出世。

關於更名“魯大師”的緣由,魯錦解釋:魯班是中國歷史上能工巧匠的化身,而拳打鎮關西、倒拔垂楊柳的魯智深更在民間廣為流傳。希望更名後,“魯大師”能秉承中國文化和“Z武器”的傳統,繼續打造助人為樂的免費軟件。

好名字對孩子重要,對一款軟件也同樣重要。改名後的魯大師,繼承了魯班與魯智深的好運,更名僅一年,便被當紅辣子雞三六零相中。

2010年9月,3Q大戰爆發前夕,魯錦攜魯大師加入三六零的“免費軟件起飛計劃”,至此成為周鴻禕“安全帝國”的一份子。

該計劃通過投資、孵化、合作及收購等方式,幫助免費軟件領域創業者實現進一步發展。加入三六零以後,用户安裝魯大師的同時會捆綁安裝360瀏覽器,而360瀏覽器廣告的點擊也會使魯大師獲得收入分成。

背靠大樹好乘涼。在360的扶持下,魯大師一路平步青雲,逐漸成長為中國最大的個人電腦、智能手機硬件以及系統評測及監控解決方案供應商。

田野時代

相比魯大師扶搖直上的處境,它的親生父親魯錦的境遇就讓人頗為感慨。

古人云:一朝天子一朝臣。魯大師歸入紅衣教之後,魯錦逐漸淡出人們視線。到2014年初,三六零正式宣佈由田野擔任魯大師CEO。

田野曾是一名創業者,擅長開發信息技術產品,包括音樂網站平台、視頻播放網站等。2008年,田野受邀加入三六零,主要負責產品的開發、管理及運營。

在田野的帶領下,魯大師日漸獨立,最終於2014年11月脱離母胎三六零,正式成立成都奇魯,開始獨自闖蕩江湖。

事實證明,獨立後的魯大師並未讓三六零這位繼父失望。除了在軟件測試方面繼續發力,魯大師還開闢了一條賣電子設備的商業化道路。

招股説明書顯示,魯大師2016年-2018年自硬件銷售業務獲得營收分別為0.004億元、0.02億元、 1.03億元,分別佔當期總收入0.6%、1.9%、 32.1%,增速明顯。未來幾年,電子設備銷售或將成為魯大師的主要收入來源。與此同時,魯大師線上流量變現業務直接由同期79.7%降至54.5%。

除了已有的電腦手機優化和硬件銷售外,魯大師還嘗試轉型大數據公司

魯大師官網中有“魯大師實驗室”入口,點擊內容主要為電子科技產品的評測方法及數據報告。通過對這些數據的整理和分析,魯大師可以為三六零或者其他公司提供相應數據支持,甚至提供用户習慣的培養方案。

今年4月1日,魯大師發佈食品評測跑分體系LFM,通過用“跑分”這一可見的形式對牛肉產品進行了量化評比,打開了魯大師“跑分營銷”的先河,未來不排除與其他領域廣告主合作的可能性。

上市始末

此次赴港IPO並非魯大師首次謀劃上市。

事實上,早在2017年,周鴻禕迴歸A股,同時開始準備三六零在港股和美股方面的佈局,魯大師作為最大的硬件和系統評測供應商,就計劃於港交所上市。

2018年9月10日,魯大師曾向港交所遞交上市申請,但於6個月後失效。爾後,魯大師又於2019年3月21日再次遞表,直到此次聆訊招股書公開。

從財務數據來看,2016年-2018年,魯大師營收分別為0.7億元、1.23億元、3.2億元,淨利潤分別為3176.1萬元、5626.7萬元和7661.9萬元,都呈現穩步增長態勢。

首席科創官(微信公號:sxkcg666)同時注意到,報告期內,三六零與魯大師之間的關聯交易收入為4690萬元、5060萬元和7180萬元,在同期總收入中的佔比分別為67.2%、41.5%和22.4%,公司對於三六零的業務依賴下降明顯。

分業務來看,魯大師業績主力電子設備銷售的收入逐年攀升,但由於電子設備的銷售成本較高,佔總銷售及服務成本比例近80%,這使公司整體毛利率反而從2016年的86.5%降至2018年的49.8%。

至於大數據方面,有艾瑞諮詢分析師稱,魯大師更像一個流量分發平台,基於PC和手機流量做傳統廣告商的生意。雖然流量公司賣廣告的模式已經被驗證過無數次,但是魯大師和一眾優化跑分軟件面臨的是互聯網紅利減少、流量獲取越來越難等問題,魯大師脱離三六零獨立上市,是否會後續乏力,還有待進一步觀察。

總體來看,無論是嘗試轉型硬件銷售還是大數據服務,魯大師都已經取得了不錯的成績,但仍會面臨不小的挑戰

關注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追蹤我們,查閱更多實時財經市場資訊。想和全球志同道合的人交流和發現投資的樂趣?加入 uSMART投資群 並分享您的獨特觀點!立刻掃碼下載uSMART APP!
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。
uSMART
輕鬆入門 投資財富增值
開戶