中金發表報告指出，京東－Ｓ(09618.HK)(JD.US)第三季業績符合預期，收入達2,477億元人民幣，按年增長1.7%；非美國通用會計準則(Non-GAAP)淨利潤106億元人民幣，按年增長6%，超過市場預期14%，主要由於毛利率提升超預期。Non-GAAP淨利潤率4.3%創歷史新高，其中京東零售經營利潤率5.2%，高於該行預期的4.8%。 展望第四季，該行預計京東收入按年增長0.8%，零售收入按年繼續持平。品類端，帶電品類表現或更為穩健。料第四季公司Non-GAAP淨利潤按年下滑7%，零售經營利潤率按年也將下滑60點子，主要由於公司在雙十一期間及整個第四季都加大投入，如新增滿減券、8月24日起公司降低PLUS會員包郵門檻等。該行預計公司內部業務調整將在今年完成，明年預計收入按年增速將回到6.5%，Non-GAAP淨利潤率穩中有升。 由於京東毛利率超預期，該行上調對其今年Non-GAAP淨利潤增長2%至339億元人民幣，對應按年增速20%。考慮到明年消費環境不確定性，該行下調京東明年收入及Non-GAAP淨利潤預測2%，對其京東(JD.US)目標價削9%至40美元，維持「跑贏行業」評級。