格隆匯5月16日丨大和發研報重申給予申洲國際(2313.hk)“買入”評級，認其估值吸引，未來數季基本面將可改善，維持其2023-25年盈利預測不變，目標價仍為92港元，對應過去3年平均市盈率25倍。關於申洲四大客户去庫存的進展，大和估計，Nike及Uniqlo的庫存週轉天數可於2023年中正常化，而Puma及Addas料分別於今年第三季和第四季恢復正常，預計申洲生產基地可於今年底前為Lululemon供應產品。報吿指出，申洲內地基地現時使率料約85%，估計今年第三季和第四季分別可增至90%及95%，令毛利率由大約20%升至約25%。至於海外基地來自Lululemon的收入，今年可望倍增至8000萬美元，而本地基地亦會為Lululemon接單，如果供應商認證獲批，估計2024年來自Lululemon的訂單會增加約100%。