小波動大波動都可以！鐵鷹式期權策略到底怎麼玩？

uSMART盈立智投 12-16 16:47

鐵鷹式策略（Iron Condor）由兩個看漲期權和兩個看跌期權組成，當投資者預測股價在一段時間內將在一個小範圍內波動，或者當投資者預測股價在一段時間內將劇烈波動時，投資者可以使用鐵鷹式策略，此策略風險有限，盈利也有限。

鐵鷹式之所以如此命名，是因爲損益圖的形狀，因爲形似老鷹，所以策略被稱爲鐵鷹，

鐵鷹式實際上是兩種垂直價差策略的組合，同時利用了看跌、看漲垂直價差的交易策略。策略具有相同的到期日和四種不同的行使價。與單一垂直價差（看跌價差或看漲價差）相比，鐵鷹的實際優勢之一是鐵鷹的初始和維持保證金要求通常與單個垂直價差的保證金要求相同，但鐵禿鷹提供了兩份權利金而不是隻有一份權利金。當交易者預計股票價格不會發生重大變化時，這可以顯着提高潛在的資本風險回報率。

多頭鐵鷹式

多頭鐵鷹式策略適用於投資者預測股價在一段時間內將劇烈波動時（大幅上漲或下跌）使用。多頭鐵鷹式策略由兩個看漲期權和兩個看跌期權組成，四個期權使用四個從低到高價差相等的行權價格，合約數量比例爲1:1:1:1。此策略風險有限，盈利也有限。期權到期時，如果股價高於最高行權價或股價低於最低行權價，投資者可以獲得最大的盈利。

空頭鐵鷹式

空頭鐵鷹式策略適用於投資者預測股價在一段時間內將維持不變或在一個很小的區間內波動時使用。空頭鐵鷹式策略由兩個看漲期權和兩個看跌期權組成，四個期權使用四個從低到高價差相等的行權價格，合約數量比例爲1:1:1:1。此策略風險有限，盈利也有限。期權到期時，如果股價在兩個中間行權價的區間內，投資者獲得的最大盈利爲創建此策略收到的淨權利金。

案例：

以空頭鐵鷹爲例，在蘋果上可以通過四個期權建立鐵鷹策略。

1、賣出一張行權價爲141的蘋果看跌期權（12月30日到期），收穫236（2.36×100）美元。

2、買入一張行權價爲138的蘋果看跌期權（12月30日到期），付出152（1.52×100）美元。