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財報速讀 | 小米沒有驚喜,可期待的亮點還是造車
uSMART盈立智投 11-24 10:56

小米昨天公佈了三季度的業績,簡單一句話總結是“無意外地繼續下滑”。

集團總營收708億人民幣,同比下降9.7%,調整後淨利潤21億人民幣,同比大幅下降59%,已經連續三個季度營收、利潤雙下滑。

至於核心的、營收佔比超6成的手機業務,小米全球手機出貨量4020萬臺,營收425億元,同比降11%,至此小米已經連續兩個季度在智能手機、IoT、互聯網三大業務全線同比下降。

以上就是財報中主要的壞消息,其實也基本符合市場的預期,畢竟全球手機需求疲軟已經持續了幾個季度。根據科技數據公司Canalys的統計,2022年Q3全球智能手機市場連續三個季度同比下跌,是2014年以來最差的三季度。和二季度的情況類似,通脹高企、新冠疫情和地緣政治危機持續導致智能手機市場需求疲軟。

勉強能算好消息的是,小米三季度的全球手機出貨下跌幅度,是中國同行中是算小的,只下滑了8%,而同期oppo、vivo同比下跌超過22%,這得益於小米更分散的全球市場佈局。

展望下個季度,目前來看仍然是壞消息爲主,從上遊訂單來看,智能手機需求疲軟至少延續到明年,例如高通就在最近的財報裏下調了業績預期:“由於宏觀環境的不確定性,我們將2022年3G/4G/5G手機銷量同比預期從此前的個位數下跌調整爲雙位數下跌”。財報當日高通股價暴跌8%。在如此糟糕的大環境下,投資者只能在垃圾堆裏挖寶藏,找一些相對的閃光點,比如新品提前發佈、毛利率的止跌回穩等等。

考慮到寒意早已傳遍市場每一個人,利空已大部分priced in,有時市場反而是更容易被小驚喜所刺激。

最後是不得不提的新能源車業務。Q3小米的新能源車等創新業務費用爲8.3億元,根據此前溝通的口徑,2022年度新能源車和SoC芯片對於小米集團的年度調整後淨利潤影響在35-40億元人民幣。如果沒有這些支出,財報的調整後淨利潤應該會好看不少。

小米造車值得大家關注的一些關鍵節點:首臺工程車已經於2022年9月28日在小米上海下線;小米北京亦莊新城汽車工廠預計年內完工;工程車下線可以滿足今年冬季測試時間要求,目前工程車已經到了黑龍江黑河;業內猜測,首款車發佈會可能是23年8月的年度發佈會,首款車量產時間是2024年上半年,目前所知第一款車會是定位30萬以上的高端轎車。

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