富瑞發表研究報告指，阿里巴巴(09988.HK)9月底止第二財季總收入按年增長3%，基本符合市場及該行預期。非公認會計準則淨利潤達到343 億元人民幣，高於市場普遍預期及該行預測。 該行指，阿里在消費、全球化及雲端三方面增長趨勢持續，認為市場已經消化疫情帶來的短期影響，並建議投資者關注未來業務恢復步伐，預期阿里將受惠於內地消費市場的復甦。 今年9月底止季度CMR業務下跌幅度高於GMV跌幅，富瑞預期是由於疫情期間的商品退貨，直播銷售退貨率更高，以及商家退貨的便利性提升。 考慮到近期行業發展，富瑞重申「買入」評級，目標價212元，並關注宏觀經濟嚴重放緩影響網購增幅、用戶增長低於預期及各行業監管情況等潛在風險。