本文來自格隆匯專欄：投中網，作者：陶輝東

高盛也加入華爾街的裁員大潮了。

根據多家媒體的報道，高盛正在着手進行大約500人規模的大裁員，約佔高盛員工總數的1%。其實高盛在7月份發佈今年二季度財報時就已經透露過，因為收入下滑，可能會重新啟動其年度SRA計劃，這意味着將會裁掉1%-5%的表現較差的員工。

2022年到目前為止，美國金融市場在加息週期之下哀嚎遍野，裁員陰影籠罩了整個華爾街。最近基本上所有大投行的CEO們都在被媒體追問會不會裁員，這個時候高盛的“淪陷”當然就很有風向標的味道了。

高盛也頂不住了

在2021年的大牛市中，高盛也是擴張最猛烈的投行之一，公司總人數在一年內增長了大約15%。2021年高盛淨收入593億美元、淨利潤216億美元都創了歷史新高，23%的ROE也是2007年以來的最高記錄。

2021年的華爾街有做不完的業務，投行普遍人手不足，投行人一方面領着創紀錄的獎金，另一方面還能以疫情為由拒絕回辦公室，公司不但不敢開除他們還得給他們加薪，簡直過着神仙般的日子。

這種情況下，高盛2021年薪酬和福利支出同比上升了33%，據説給幾百個高管發了八位數的一次性獎金。對於普通員工，高盛不僅在2020年、2021年連續兩年暫停了末位淘汰制度，而且還給員工增加了免費咖啡、免費午餐、往返辦公室的免費乘車服務等各種福利。

但大起大落就在一線之間，美聯儲的加息大棒一出，2022年上半年美股IPO融資額同比減少了95%，數量則下降了73%（安永數據），可以説是如墜冰窟。

這種情況下，投行們的業績自然是歷史性的慘淡。高盛的2022年二季報顯示，其投行業務收入下降了41%，導致其淨利潤同比下滑了48%。彭博數據顯示的分析師平均預測是，2022年全年高盛的總收入將下滑50%之多。

於是，2022年以來高盛先是暫停了招聘，然後一一取消了疫情之後增加的員工福利，並且還強硬要求員工必須回辦公室上班，恢復裁員計劃只不過是最後一步。至於是否會採取更大的裁員計劃？高盛CEO大衞·所羅門在接受採訪時的表態是：這將取決於接下來的美聯儲動向和通脹走勢。

高盛並不是唯一在“降本增效”的大投行。就在高盛爆出裁員的同一天，摩根大通總裁平託也在投資者會議上被問到裁員的話題，他一方面表示當市場低迷時裁員需要非常謹慎，如果削的太過“會損害未來增長的可能性。”但他緊接着又話鋒一轉，表示調整成本結構的手段不只是裁員，還可以是減少員工獎金。

總而言之，裁員降薪將是華爾街的主題詞。薪酬諮詢公司Johnson Associates給出的預測是，艱難的2022和前景黯淡的2023年將促使投行們裁減5%至10%的員工，並且留任員工的薪酬也會降低。

裁員潮蔓延硅谷

頂不住美聯儲加息的並不僅僅是華爾街的投行們。在硅谷，一場更大的裁員潮早就已經開始了。新冠疫情之後一二級市場流動性充裕，公司估值高企，這導致了美國科技公司過於樂觀，大肆擴招。而在經濟突然掉頭向下的情況下“泡沫”破裂，為了應對寒冬，各大科技企業只得又紛紛選擇縮減人力成本。

8月底美國科技媒體Verge報道稱，“閲後即焚”App的開發公司snap正在進行比例高達20%的大裁員，涉及員工超過1200人。此前snap CEO曾表示公司需要“重新部署資源、調整產品計劃”，以度過經濟低迷期。

snap從擴張到收縮模式的切換也是非常之迅速。在2021年的高峯時，snap在紐交所的市值曾高達1300多億美元。相應的snap實施了相當激進的擴張，員工數在一年內增長了50%之多。而進入2022年之後，snap成為跌的最慘的科技股之一，目前市值已經不足200億美元。新冠疫情之後snap的大擴張所帶來的是巨大的虧損。2022年二季報顯示，snap淨虧損高達4.2億美元，虧損額同比擴大了178%。

2022年以來，像snap一樣大規模裁員的科技公司已經數不勝數，電商服務企業Shopify裁員10%，冥想類APP創業公司Calm宣佈裁員20%，雲通訊公司Twilio裁員20%……幾乎沒過幾天就會有某家公司大裁員的新聞。

更能説明問題的是，那些最大的科技巨頭們也在裁員。

比如，二季報顯示亞馬遜裁員超過9.9萬人。疫情期間亞馬遜曾大量擴招，員工數量幾乎翻倍。扎克伯克、馬斯克等人一直在喊話經濟衰退要來了，META已經宣佈停止招聘並且“許多團隊將縮減”，特斯拉則宣佈了10%比例的裁員，並且暫停了全球招聘。此外，社交媒體Twitter也宣佈了裁員計劃，而且裁的是招聘團隊，比例高達30%。甚至連蘋果都暫緩了招聘計劃，並且裁掉了大約100名合同制員工。

顯然，這次裁員潮不是一個個的個案，而是行業整體性的。Blind科技公司裁員追蹤器顯示的數據是，2022年有超過600家初創公司和科技公司合計裁員超過10萬人。而據科技媒體Crunchbase的統計，截至2022年8月底，美國科技行業的裁員人數已經接近20萬人。

PE巨頭們歷史性虧損

IPO數量降至歷史低位，企業估值水平大幅下降，當然也會對VC/PE機構們造成巨大的衝擊。2021年分外活躍的併購市場，在2022年也風光不再。Dealogic的數據顯示，2022年上半年全球股權資本市場交易量同比下降近 69%，而併購交易量下降近23%。

在市場高峯時期大肆投資科技獨角獸的軟銀集團大概是最慘的，2022年二季度這一個季度，願景基金就虧損了超過200億美元。孫正義在投資者會議上不得不承認錯誤，表示願景基金的投資組合“存在大量問題和失誤”。緊接着，軟銀就宣佈願景基金的團隊將裁員20%以上。

目前還沒有黑石、KKR等PE巨頭們裁員的消息出現，但它們2022年的業績也並沒有比投行們好到哪裏去，基本都在消化歷史性的虧損。

2022年二季報顯示，黑石出現了2940萬美元的季度虧損，其中私募股權業務在黑石的各業務板塊中表現最差，投資組合價值季度下跌了6.7%。私募股權業務佔比較高的KKR，在2022年受到的衝擊相比之下就更大了，季度賬面虧損達8.3億美元，KKR的私募股權投資組合貶值了7%。上市PE裏面賬面虧損幅度最大的是阿波羅全球資管，錄得了21億美元的鉅額賬面淨虧損，因為退出減少，其私募股權投資收入同比下滑了93%。

放眼望去，基本上各個大佬們都在發出“寒冬警吿”。

高盛CEO大衞•所羅門預測，美國經濟兩年內出現衰退的可能性是50%。

黑石集團董事長蘇世民説：“展望未來，我們認為通脹會比大部分人預測的更嚴重和更持久，央行們將不得不持續的對抗通脹。”言下之意，就是加息遠沒結束。

扎克伯格説：“這次經濟衰退可能會是我們最近歷史上見過的最嚴重的衰退之一。”

橋水基金首席投資官格雷格·詹森則警吿，當前的市場價格低估了深度、廣泛和長期衰退的風險。

相比之下摩根大通總裁平託算是個樂觀派，他在最近的投資者會議上表示美國經濟“軟着陸”的可能性大於衰退。

對於黑石、KKR等PE巨頭來説，當下的市場環境無疑是一個巨大的考驗。因為過去兩年的募資熱潮，它們手中都握有巨大規模的“幹火藥”，黑石目前有超過1700億美元的可投資金，KKR的未動用資本是1150億美元，都處在歷史高位，它們會怎麼運用這些子彈？