星展：下調阿裏巴巴(09988.HK)目標價至157港元 維持買入評級

星展發表報告指，阿裏巴巴截至2022年3月底止第四財季度營業收入按年增長9%至2,040億人民幣，經調整純利按年跌24%，好過市場預期，因投資虧損減少。該行對阿裏巴巴2023財年和2024財年經調整純利預測分別下調5%和2%，以反映受到疫情影響，該行將阿裏巴巴目標價由182港元下調至157港元，維持買入評級。星展指，對阿裏巴巴盈利增長看法樂觀，認爲阿裏將更加關注改善成本，並放緩投資步伐。該行對阿裏巴巴2023財年和2024財年經調整純利預測比市場共識分別各高3%和1%。        

中金：下調阿裏巴巴(09988.HK)目標價至137港元 評級跑贏大市

中金髮表報告，指阿裏巴巴首季業績好過預期，鑑於疫情對利潤的影響，對其2023財年收入的預測基本保持不變，將2023財年非通用會計準則(Non-GAAP)歸屬於普通股股東的淨利潤預測下調7%至1,318億元人民幣，將2024財年Non-GAAP歸屬於普通股股東的淨利潤預測下調1%至1,691億元人民幣。鑑於電子商務業務估值的下行趨勢，中金維持阿裏評級跑贏大市，但將目標價下調4%至137港元。

摩根士丹利：上調雅居樂集團(03383.HK)目標價至3.09港元 評級減持

摩根士丹利發表研究報告指出，雅居樂2021年收入下跌9%，該行認爲公司2022至2024財年的未入帳收入仍存不確定性。此外，公司去年毛利率跌4個百分點，預期公司2022至2024財年毛利率將受壓。該行認爲，內地收緊信貸政策，以及開發商去槓桿，相信對雅居樂流動性憂慮升溫。目標價則由3.04港元微升至3.09港元，評級減持。

國泰君安：首予小鵬汽車(09868.HK)增持評級 新技術+新產品助力車型放量

國泰君安發佈研究報告稱，首予小鵬汽車增持評級，預計2022-24年每股銷售收入爲25.15/44.74/72.48元，同比增速爲105%/78%/62%。公司主打智能化標籤，產品已取得市場認可，隨着車型拓展及產品實力持續提升，該行預計其銷量及營收規模將持續突破。國泰君安表示，汽車智能化浪潮將至，前瞻性佈局智能化有望構建核心競爭力，各車企科技配置進一步加速，智能化將成爲重點關注領域。公司在智能化方面堅持全棧自研，技術水平持續增強，產品軟硬件實力國內領先，在數據積累量方面具備先發優勢，預計未來將先於行業推出城市NGP等更強功能，強化產品科技屬性。目前其軟件搭載率持續提升，總銷量位居國內造車新勢力第一，產品市場認可度較高。

花旗：下調小鵬汽車(09868.HK)目標價至142.6港元 評級買入

花旗發表報告將小鵬汽車2022、2023、2024年的淨利潤預測，分別下調15%、52%及26%，維持對小鵬汽車的買入評級，目標價由260港元下調至142.6港元。花旗在報告稱，隨着出廠價格提升後的車輛從下半年開始交付，以及即將到來的強勁汽車週期，認爲小鵬汽車風險回報具有吸引力。

中金：下調石藥集團(01093.HK)目標價至11.7港元 評級跑贏行業

中金髮表研究報告，指石藥集團首季收入按年增16.9%至78.7億元人民幣，純利按年跌4.6%至14億元，經常性淨利潤按年增10.3%至15.4億元；收入及經常性淨利潤均符合該行預期，由於金融資產公允價值損失1.33億元，其首季純利遜預期。該行表示，看好集團核心產品銷量增長，將集團今明兩年收入預測各上調3%，但鑑於價格壓力及研發支出增加，該行大致上維持對集團的盈利預測，並將其目標價下調7%至11.7港元，相當於預測今明兩年市盈率19.6倍及18倍，有49%上行空間，維持跑贏行業評級。

中金：維持香港交易所(00388.HK)跑贏行業評級及目標價460港元

中金髮表報告表示，ETF通即將落地、推進時間符合市場預期。中金估計短期直接增量有限、但將進一步豐富及便捷境內外投資者的投資渠道和交易品種。該行認爲，ETF的納入雖對港交所收入增厚相對有限，但ETF通有助於投資者更便捷有效地實現跨境配置、改善ETF市場投資者結構和流動性。此外，港交所企業日曾提出，未來擬將互聯互通標的拓展至上市債券、衍生品或商品等，並在假期交易、股票借貸及北向大宗交易等方面突破，該行認爲港交所的長期競爭力持續鞏固、建議積極關注，維持對其跑贏行業評級及目標價460港元。

瑞士信貸：ETF納入互聯互通標的對港交所收入影響有限

瑞信發表報告，ETF納入互聯互通標的對港交所帶來的增量收入約0.5%，包括交易相關費用、投資組合費用、數據費用等。瑞信指出，實施ETF通對市場不完全是驚喜，因爲監管機構自2016年以來一直討論有關事項，並在去年底已達成協議。該行予香港交易所(00388.HK)目標價352港元，維持中性評級。

中金：下調百度(09888.HK)目標價至196.7港元 評級跑贏大市

中金髮表報告，指百度首季業績好過預期。由於疫情反彈，相信集團旗下移動生態系統短期受壓，而爲了應對收入的短期下降，集團正在減少可變費用，削減成本並提高效率。該公司仍認爲下半年的核心廣告收入將反彈。該行指，隨着公司降本增效，旗下視像網站平臺愛奇藝逐漸扭虧爲盈，因此將對其2022年和2023年非美國通用會計準則淨利潤預測分別上調21%和12%至163億和227億元人民幣。考慮到疫情導致在線營銷業務放緩，將廣告業務的目標2023年市盈率預測從8.5倍下調至8倍，維持評級跑贏大市，H股目標價下調7.8%至196.7港元。

瑞士信貸：上調百度(09888.HK)目標價至184港元 評級跑贏大市

瑞信發表研究報告，上調百度H股目標價，由181港元上調至184港元，評級跑贏大市。該行指百度首季核心純利勝市場預期；另受惠於成本減省，經調整經營溢利率達17%遠勝市場預期。該行指疫情影響第二季廣告收入展望，亦打擊線下經濟及中小企，但百度相對分散的客戶組合有助使其更具防守性，料第二季廣告收入按年跌一成。此外，疫情將影響雲項目交付，但交付將在疫情緩和後恢復。該行上調百度今明兩年經調整每股盈測15%及3%，反映更主動成本削減，並指經營溢利率有上行空間、淨現金及市盈率計估值不高爲股價帶來支持。

摩根士丹利：對泡泡瑪特(09992.HK)評級爲增持，目標價55港元

摩根士丹利發表技術分析報告，相信泡泡瑪特(09992.HK)股價15日內將升，發生機會率爲70%至80%，對其股份評級爲增持，目標價55港元。該行表示，泡泡瑪特近日遭到拋售，5月18日以來已回調15%，令短期股價更爲吸引。而公司目前估值相當於今年預測市盈率26倍，及明年19倍，較市場預測爲低。大摩提到，泡泡瑪特首季銷售增長65%至70%，爲該行覆蓋的消費股中最高，因此預期公司股價在現水平會有良好支持。

富瑞：上調比亞迪股份(01211.HK)目標價至329港元 評級買入

富瑞發表報告指，將汽油車與新能源車的負擔能力進行研究，以瞭解消費者是否會繼續購買新能源車，結論認爲向新能源汽車轉型並無變化。該行相信，比亞迪和小鵬汽車(09868.HK)是新能源車大衆市場的先行者，而比亞迪低成本和高性能的混能車DM-i及海洋系列料可繼續增佔市場份額，將其股份目標價由295.1港元上調至329港元，評級維持買入。        

中金：下調思摩爾國際(06969.HK)目標價至26港元 評級跑贏行業

中金髮表報告，基於思摩爾計劃加大研發投入以驅動中長期可持續成長，將2022和2023年利潤預測分別下調28%和26%至38.9億和50億元人民幣，分別對應23和18倍市盈率，維持跑贏行業評級，基於盈利預測調整，將目標價下調19%至26港元。思摩爾國際近日於英國發布其全球首款陶瓷霧化芯一次性解決方案FEELM Max，與自有品牌開放式棉芯技術解決方案COREX。該行預計，領先的FEELM Max技術有望在快速成長的一次性電子煙中脫穎而出，快速搶佔海外市場份額。中金認爲，思摩爾作爲全球霧化科技龍頭，有望持續通過強大的研發、創新能力推進新產品、新技術開發，持續引領行業變革維護自身領先地位。

美銀證券：下調微博(09898.HK)目標價至342港元 評級買入

美銀證券發表報告，預計微博廣告收入將在下半年穩健復甦，將今年第二季和今年全年的非公認會計準則(Non-GAAP)經營利潤率預測分別降至21%和27%，由於匯率影響，將2023財年Non-GAAP每股盈利從3.38美元略下調至3.15美元，由於同行下調對其盈測，該行相應降估值基礎，由預測市盈率15倍下調至14倍，H股目標價由393港元下調至342港元。另美銀證券預計疫情影響屬暫時性，不會改變微博的競爭優勢和長期趨勢，因此重申買入評級。

高盛：下調贛鋒鋰業(01772.HK)目標價至160港元 剔出確信買入名單

高盛下調贛鋒鋰業H股目標價，由250港元降至160港元，並把贛鋒鋰業H股剔出確信買入名單，基於該行對鋰價展望變得審慎。該行上調對贛鋒鋰業今年經常性每股盈利預測126%，但下調明年至2025年預測24%至45%，以反映該行對鋰價預測的修訂及更新公司擴展項目計劃。該行指出，鋰現貨價格縱使將從現水平回調，但估計市場已大致反映相關短期風險及長期供應風險，並估計贛鋒鋰業H股股價爲2024年及2025年行業低潮期預測市盈率的14至17倍，因而維持對贛鋒鋰業H股的買入評級。

摩根士丹利：予李寧(02331.HK)增持評級，目標價89港元

摩根士丹利發表報告指，相信李寧股價於未來15日內將會上升，發生機率70%至80%，予增持評級，目標價89港元。該行指出，李寧股價自5月18日以來下跌16%，認爲不能用4月和5月的銷售情況作解釋，因爲注意到其網上銷售已恢復兩位數增長，線下銷售壓力亦逐漸緩解。同時大摩亦不認爲股價下跌是由市場對疫情憂慮所導致，主因李寧股價表現跑輸其他品牌和零售商，但其基本增長動力仍然強勁，因此相信在現水平股價具支持。

中金：維持理想汽車(02015.HK)跑贏行業評級 目標價119港元

中金髮布研究報告稱，維持理想汽車跑贏行業評級，考慮2022年4-5月產銷受影響，下調2022/23年收入5.8%/14.6%至550.96/1129.55億元，將2022/23年Non-GAAP淨利潤下調3.9%/3%至33.7/57.6億元，目標價119港元，對應2022年3.2x企業價值/營收，較當前股價存在26%的上行空間。3月至今，理想L9的車型細節陸續在公司公衆號上進行披露，該行認爲L9延續了其在熱銷車型打造上的方法論，後續更新有望成爲股價催化劑。

高盛：予舜宇光學科技(02382.HK)目標價105港元，評級沽售

高盛發表研究報告指出，舜宇上週五舉行管理層會議，管理層預期今年上半年智能手機市場前景疲弱，但隨着新型號智能手機的發佈，相信於今年下半年或2023年市場需求潛在復甦，加上在新客戶市場份額增加的推動下，維持今年對舜宇手機鏡頭、手機攝像模組分別按年增長5%至10%，及10%至15%的指引預測。此外，該行引述舜宇管理層料每輛車的攝像頭數量不斷增加，以及對先進駕駛輔助系統或自動駕駛的規格升級，維持對車載鏡頭市場正面的看法，保持對車載鏡頭出貨量按年增長20%至30%的指引預測。高盛對舜宇目標價105港元，評級沽售，以反映對智能手機攝像頭競爭日益劇烈的憂慮，或影響舜宇的出貨量。