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通脹引“雷”,股價暴跌,美國消費股率先扛不住了!

最近,美股的走勢令市場揪心。

第二季度以來,高通脹壓力巨大,市場在加息預期下不斷調整,週二美股收盤,由於美國四月房地產數據不及預期、Snap業績預警等因素,美股走出了分化行情,科技股出現大跌,顯然在這一市場環境下美股拋售潮還在繼續。

在這裏,不得不提美股消費板塊最近的表現,畢竟在一定程度上,它們的境遇也為由消費驅動的美國經濟敲響了警鐘。

近日,零售巨頭沃爾瑪發佈了2022年第一季度財報,業績不及預期。

具體來看,其營收達到1415.7億美元,同比增長2.4%;營業利潤為 53.2億美元,同比下降 23%;淨利潤為20.5億美元,同比下降 24.8%;NonGAAP EPS為1.3美元,同比下降 23.1%,還調低了2023財年的經營利潤和每股收益業績指引,釋出的財報數據使得當日股價大跌11.38%,創出35年以來的最大單日跌幅,一夜蒸發了近460億美元(人民幣約合3062億元)。

​圖片來源:富途

無獨有偶,同為零售巨頭塔吉特的一季度業績也不樂觀(一季度營收251.7億美元,同比增長4%,淨利潤10.09億美元,同比下滑51.9%),受此利空影響,當日股價收盤暴跌近25%。

業績不及預期導致股價大跌是意料之中,不過也反映了在高通脹的大環境下,消費股所面臨的困難可不是一星半點。

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通脹引發的擔憂

顯然,在目前美國通脹處於高位不斷徘徊的背景下,疊加地緣政治、疫情等因素,這些美國零售商的生存境遇可謂是壓力山大。

根據美國勞工部數據顯示,4月美國消費者價格指數(CPI)同比增幅8.3%,漲幅較3月達到的約40年最高紀錄收窄了0.2個百分點,但依然維持在高位。與此同時,過去12個月美國食品價格上漲9.4%,達到1981年4月以來的新高。

很大程度上,通脹的高壓下,不僅使得供應鏈各環節成本增大,而伴隨着美聯儲加速“收水”的預期,消費者對消費信心也開始打退堂鼓,美國5月密歇根大學消費者信心指數初值為59.1,預期為64,為2011年8月以來的最低水平。此外,根據聯合國發佈的報吿顯示,2022年全球經濟增長預期由今年1月發佈的4%下調至3.1%。

上述一系列的數據對於消費市場並不友好,烏雲壓城,處於中心地帶的零售商們自然首當其衝,瑟瑟發抖。

就拿沃爾瑪來説,其主要業務為以下三個板塊:沃爾瑪美國(美國本土沃爾瑪大賣場和電商等業務)、沃爾瑪國際(美國以外國家和地區的超市、大賣場、山姆會員店、電商等業務)、以及山姆會員店(美國和波多黎各的山姆會員店)。

上述業務基本都在不同程度上受到了高通脹帶來的衝擊,即供應鏈成本激增、商品降價幅度高於預期等。

具體來看,沃爾瑪美國一季度銷售額為969.04億美元,同比增長4%,但經營利潤為44.62億美元,同比下滑18.2%;沃爾瑪國際銷售額為237.63億美元,同比下滑12.96%,而經營利潤7.72億美元,同比下滑35.3%。此外,由於高通脹下的交易增長,山姆會員店銷售額196.62億美元,同比增長17.5%,但經營利潤4.6億美元,同比下滑20%。

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向多元化發力?

有意思的是,在最新釋出的2022年美國500強榜單上,沃爾瑪憑藉營業收入連續第十年位列榜首。但不得不説,在如今的大環境下,即便是作為巨頭的沃爾瑪,也得正視挑戰。

當然,我們也不能忽略近年來它的一些發展方向,一個是電商,另一個是山姆會員店的深度紮根。

眾所周知,電商的崛起切實地衝擊了線下零售行業,尤其在後疫情時期,網購行為不斷滲透,線下經營壓力不小,沃爾瑪也有過被迫關閉超百家傳統大賣場的窘境。

它當然想要去分一塊電商蛋糕,好在近年來這塊業務發展勢頭還算不錯,例如,一季度沃爾瑪在中國市場的電商業務發展較為強勁,淨銷售額同比增長89%,兩年疊加增長率達到149%,而回顧過往,2022財年第四季度,沃爾瑪中國電商淨銷售額增長93%,2022財年第三季度則增長96%。

不過,縱觀市場格局,雖然沃爾瑪目前處於美國第二大電商的地位,但距離亞馬遜還是差的不是一星半點,而想要挑戰更多的市場份額,業務方面還是存在一定的侷限,道阻且長。

另外,毫無疑問,不斷髮力的山姆會員店成為了財報中比較亮眼的部分。

受益於會員基本盤穩固和滲透率的提升,山姆會員店的會員收入同比增長10.5%。

圖片來源:網絡

顯然,深入佈局山姆會員店是一步好棋,畢竟傳統線下賣場的吸引力已不如以往,而在消費升級下,付費會員制的接受度不斷提高,對產品需求的精準定位使得倉儲會員店開始受到青睞,在國內迎來了一定的爆發時期。

公開數據顯示,截止到2021年末,沃爾瑪在中國開了36家山姆會員店,會員數高達400萬人。預計今年有望增至40至45家。

有意思的是,已是花甲之年的沃爾瑪也在不斷追逐着新的增長機會,想要發掘更多的業務可能性。

目前它在廣吿銷售業務上頻頻動作,在過去一年中這一部分的收入達到 21億美元(預計到2025年可達40億美元),還推出自有運動品牌Love & Sports,甚至對虛擬商品也有了興趣,去年10月啟動了一個試點項目,即其部分美國門店的顧客可通過Coinstar售貨亭購買比特幣。不過這些積極的嘗試還沒有能獨當一面,而能否真正走通還有待時日。

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​結語

一場由通脹引發的高燒,正在影響着美國,乃至全球經濟的走勢,其中,美股消費板塊所遇到的困局顯然成為一種縮影,會為未來前景帶來不確定性。

正所謂牽一髮而動全身,目前美聯儲的一舉一動,尤其是在本輪加息週期下貨幣政策上的調整力度受到了市場矚目。在這一不確定性的背景下,美股零售板塊的境遇如履薄冰,即便是業內巨頭,也時不時踩中“雷區”,更別提什麼高增長了。

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