Jason 陳偉聰/uSMART研究部總監 畢業於香港城市大學工商管理學院，主修經濟及金融考獲特許財務分析師(CFA)專業資格擁有逾13年港股研究和資產管理相關經驗
01
美股三大指數再全面下挫，美國進一步實施制裁負責建設俄羅斯北溪二號管線項目的公司及高層，今日上午俄烏局勢急劇惡化，俄羅斯總統普京宣佈在烏克蘭東部頓巴斯地區展開軍事行動，隨後烏克蘭宣佈進入戰時狀態。一系列開戰消息接種而來，如俄軍摧毀烏克蘭的軍事設施和航空部隊，甚至指炮轟平民城市，亦指烏克蘭敖德薩港海軍水面艦只被全部控制，局勢演變急速，己超市場原預期的不會有大規模戰事發生，短期內難見歐美國家與俄羅斯會重返談判桌的跡象。目前預期美國及其盟友不會出兵或以導彈等作支援應對，但今晚可能會以追加制裁措施作反擊。俄烏局勢轉至以武力解決下，環球避險情緒高漲，亞太股市急挫，資金將流入美元、美債和黃金等資產避險。市場擔心開戰進一步加深能源供應不穩，其中布倫特原油和歐洲天然氣價格（TTF基準荷蘭天然氣）今日分別暴漲約7%和28%，一旦俄國供應的能源受限制，歐洲製造業和當地食品價格將首當其衝，若歐美後續制裁涉及至俄羅斯能源出口的管制，預期將對全球通賬及全球經濟復甦步伐帶來更大沖擊。通賬高企下若美聯儲繼續採取積極的加息步伐，此前筆者多次指滯賬風險的出現亦有所升溫。
02
港股今早承接低開392點，急挫758點至22,901點，成交額急增至約1,769億。大市在昨日輕微反彈後再次因烏東開戰而拋售，市場避險情緒急上升，今日港股上升股票數目僅249只，下跌股票高達1507只，近期大市市寬急轉差，港股黃金板塊如紫金（2899)、招金（1818）短期獲避險資金關注，能源板塊也逆市造好，公用板塊較具抗跌力，而近期受監管風險重臨的科網股，以及於今週二提醒大家避開的業務受俄烏局勢影響的個股均見沽壓沈重。有較高歐洲業務比重的板塊如1）銀行股匯豐（0005）和渣打（2888），2）於歐洲智能手機市場份額達第二的小米（1810），3）於當地有較多能源和公用事業的長和（0001），4）從事旅遊相關的攜程（9961）、華住（1179）、新秀麗（1910），以及5）當地零售業務如歐舒丹（0973），上述股份短期會受較大影響。整體來看，港股曾急挫至最低22,786點，接近今年一月所見的低位，短期後市走勢在俄烏開戰後將變得更波動，暫看今次事件對內地經濟的影響遠比歐洲國家爲低，需觀察內地近期的表態，預期以內需爲主的板塊的衝擊有限，經大市恐慌性拋售後估值變得更吸引，待市況回暖時趁低吸納。展望港股整體表現偏疲弱，市場情緒受俄烏局勢所牽制，恆指不排除再試低位，以中長在線升軌約22000點附近爲近期支持位。
03
百威亞太（1876）公佈最新季度業績，第四季收入和正常化EBITDA同比分別上升17%和30%，遠超市場的預期，業績表現更勝於2019年的疫情前同期水平，期內收入受惠價量齊升，銷量和每百升收入分別同比增加8.6%和7.8%，於各主要市場擴大了市場份額。分地區看，管理層繼續以中國爲業務重心，去年超高端品牌及高端品牌銷售保持雙位數增長，市場份額按年提高0.8%。中國期內銷量和ASP分別升9.3%和7.9%，整體表現較行業爲好，於高端市場拓展顯著，今年計劃於中國將超高端品牌及高端品牌分別擴展至超過45個及超過70個城市。除此之外，計劃於今年上半年將電商平臺BEES推展至中國10個城市，加快當地數字化轉型和提升在線銷售的佔比。韓國和印度今年繼續分別透過凱獅、HANMAC和無酒精產品來豐富產品組合。整體看，百威今次業績亮眼，高端品牌份額未被其他對手搶奪。其淨現金由去年度7.4億美元急增至20億美元，令去年度每股派息金額提高6.7%，預期公司保留的資金可用於中國市場進一步的開發，不排除也可用作收購。展望行業進入旺季，啤酒今年上半年可再有加價空間，不以今年預測EV/EBITDA約16.5倍，相比同業不算昂貴，但始終港股市況較疲弱，該股年初至今已升逾20%，初步反映績佳預期。此外，亞太市場疫情反復，亞太國家會否跟歐美國家實施與病毒共存的防疫措施尚存在變量，若亞太國家大幅放寬防疫限制，百威仍可看高一線，可待股價出現回調和市況回暖時關注。
Jaco 袁永傑/uSMART投資顧問總監畢業於諾桑比亞大學，主修國際商業管理擁有10年港股、美股研究及操作經驗，擅長利用各種分析方式和宏觀經濟環境分析對股票及市場作出預測
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拜登週三宣佈再製裁俄羅斯，針對其輸送天然氣至歐洲東部的管道項目「北溪2號」，俄羅斯期後直接進入烏克蘭，戰爭陰霾下，令美股昨晚再度下跌，道指收報33131點，跌1.38%，標指跌1.84%，報4225點；納指跌12.57%，報13037點。總括而言，現時美股已跌穿重要水平，走勢只會更弱，基本上所有板塊暫時沒有投資機會，不要隨便撈底。
02
俄羅斯正式進入烏克蘭兩個親俄地區後，戰爭正式宣佈開始，歐美國家均宣佈制裁俄羅斯，令環球股市大跌，港股也不能獨善其身，恆指跟隨外圍股市大跌，今日收報22901點，下跌759，成交比上個交易日大增至1768億，上升股份數目只有14%，總括而言，昨天港股直接跌穿短線支持位是24100點，走勢已經轉壞，如果跌穿22500點的話或會下試21000點，投資不要過份進取。在過去兩星期很明顯看到下跌的成交明顯大過上升。板塊方面，暫時只穩定高息股及通漲受益股有資金流入。
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