里昂發表研究報告指，歐舒丹(00973.HK)宣布以4.5億美元收購Sol de Janeiro(SDJ)品牌約83%的間接股權，交易估值相等於2021年預測企業價值倍數(EV/EBITDA)21.1倍。 交易預計將於今年底完成，業務合併將於2022年初開始。考慮到SDJ是北美增長最快的高端護膚品牌之一，歐舒丹管理層預計該品牌在未來3至5年的每年銷售額將至少按年增長30%至40%，毛利率料持續改善。 里昂表示，對此次收購持樂觀態度，因為認為公司正在主動向年輕客戶拓展，包括增加電商渠道，及建立具有不同價格定位的多品牌組合，維持對歐舒丹的「買入」評級，目標價36.6元。