中金指出恩必普、多美素、津優力、克艾力去年分別增長17.4%、41.3%、37.3%和16.4%，其中恩必普去年第四季增長放緩主要由於公司做了5.1億元的銷售撥備和2億多元的渠道控貨。管理層有信心2022年開始恩必普恢復正增長，並維持長期100億元的銷售峰值，中金預計多美素、津優力、克艾力長期銷售峰值有望分別達30億元以上。

該行指出公司研發管線穩步推進，且不斷引進核心研發人員，提升研發效率。管理層預計兩性霉素B復合物等有望在今年獲批生產，並有望在今年貢獻數億元的收入。2022年，PI3K抑制劑、3代EGFR、兩性霉素B脂質體有望獲批，2023年開始公司預計每年會有58個創新藥獲批，包括雙抗、ADC等新技術平台上的產品。

中金指出公司賬上現金充裕，且具備強大的銷售能力，期待看到更多公司和創新藥生物科技企業的合作項目。此外認為國際化合作(產品引入和海外授權)未來可能是本土藥企的一大發展方向，期待石藥在國際化合作方面有進一步發展。