| 今日市场短评

恒指今日小幅高开，涨0.35%，午间收涨1.26%，收报26502.84点，涨0.75%。恒生科技指数收涨0.21%。

盘面上，阿里概念股、互联网医疗股涨幅居前，在线教育股、光伏太阳能股走弱。

个股方面，新股华润万象生活收涨25.56%，报28港元；小米集团收涨4.36%，获中信上调目标价至36港元；京东健康上市次日收涨2%；华住集团收跌6.81%，遭瑞信下调评级至中性；华虹半导体收跌6.8%。

| 窝轮（认股证）

华润啤酒（00291）华啤认购证（18740）到期日：2021年5月杠杆：4.84倍

华润啤酒再创历史新高，机构指啤酒高端化拐点已至

交银国际指出，鉴于百威亚太和华润啤酒的强劲高端化趋势和明年从低基数的回升，仍然偏好啤酒行业。

中信证券表示，中国啤酒高端化拐点已至，这既是啤酒行业发展的必然阶段，也是反复博弈后啤酒龙头公司的必然选择。看好高端化拐点下的啤酒龙头，首推华润啤酒、重庆啤酒，推荐青岛啤酒、百威亚太。

友邦保险（01299）

友邦认购证（26594）到期日：2021年1月杠杆：15.96倍

瑞银：上调友邦目标价至105港元 料明年可强劲复苏瑞银发表报告表示，重申对友邦保险买入评级，上调对其目标价由83港元升至105港元，此按综合方式作估值，反映上调对其2021年至2024年新业务价值预测最多6%。该行上调友邦2021年及2021年每股摊薄盈利预测均3%，分别至0.6美元及0.66美元。瑞银料友邦明年可能是强劲复苏的一年，指友邦仍是该行保险业务的首选，料公司可从新冠疫情的影响中恢复，特别是香港离岸业务。该行预测友邦于2021年新业务价值按年增长36%、料其2022年至2024年新业务价值按年增长介乎23至27%。

| 牛熊证焦点

小米集团（01810）

小米牛证（67419）到期日：2021年6月回收价：24.2杠杆：9.12倍

中信证券发布小米集团深度跟踪报告。维持公司“买入”评级，上调公司目标价至36港元，这是小米上市以来，境内外机构给出的市场最高目标价，对应市值8700亿港元。中信证券认为小米手机×AIoT战略剑指下一代科技红利，有望成为最受益的中国科技公司之一，跻身万亿市值俱乐部。

中信证券认为，小米已经成为中国科技与互联网巨头中产业链最长、业务最复杂的全球化公司。2020年年初至今公司股价上涨144%，代表资本市场对小米的认知在持续演进。

报告中提出，小米不断得到资本市场认可的主要驱动力有三大方向。首先，小米手机业务重回全球第三，站稳高端。第二，手机×AIoT战略剑指下一代科技红利，小米在中国智能家居市场市占率排名第一。第三，手机×AIoT的场景融合，会让小米的长期变现空间扩大，这是真正超预期之处。

腾讯控股（00700）

腾讯牛证（62712）到期日：2021年10月回收价：550

杠杆：13.39倍

大和：腾讯控股重申买入评级 目标价700港元

大和发研报指，近日与腾讯控股首席策略官James Mitchell对话，管理层相信公司在长远自然增长，及并购方面的策略变动有限，将继续投资中小型企业少数股权。虽然目前有额外的监管要求实施，不过提供更公平的竞争环境，亦有助公司开拓新业务的机会。

该行指，预期未来批出的游戏，将推动网上游戏收入增长，料明年收入按年增长15%，管理层亦维持对公司长远增长的信心。公司的月活跃用户人数改善，亦有助推动货币化，但预期减少中国第三方应用程式的收费，有助改善毛利。

| 衍生品资金流入/流出