近期的大盤表現久違了。截至6月26日午間收盤,本週滬指連陽4天,重返3400點,創年內新高。主要寬基中,科技成長風格領升,創業板指本週有兩天單日升幅超2%,科創綜指則有三天單日升超1%。
整體看,伊以宣佈停火,這是這兩天市場大升的直接導火索。前期伊以衝突聲量較大,目前快速停戰超出市場預期,從而顯著提振市場情緒,給A股衝破3400點加了一把火。另外,昨日港股券商公佈獲批提供虛擬資產交易服務,也對市場情緒有明顯提振。
實際上,近期A股尤其是科技成長板塊的利好是在的,比如科創板成長層、香港的穩定幣,還有618超預期銷量的機器人等等。但是中東危機抑制了市場情緒,所以其解除後,被抑制的市場情緒直接爆發了,券商、保險、機器人、無人駕駛、大科技等等一起大升,推動了指數上升。
3月之後,科創板、創業板行情整體走低,以芯片為代表的科技股更是近三個多月的跌幅接近20%,主要原因有幾點:
1. 關税戰下,全球科技行業的中國供應鏈可能被迫向海外轉移產能,或者訂單被轉移,或者被迫承擔關税成本,不可避免的影響到上市公司後續業績;
2. 自主可控、人形機器人等板塊一季度暴升,面臨回調壓力,加上財報季、消息面真空,市場情緒不高;
3.AI板塊受美國製裁影響,英偉達的中國版特供芯片被禁,今年的銷量預期可能要下調。
4.創業板權重行業如新能源板塊,整體仍處於產能出清和行業洗牌階段,走勢不佳。
到現在這個節點,更多利好在不斷湧現。
先説政策,最近一年關於科技創新的政策可以説是源源不斷、子彈打滿:除了近期新設的科創板成長層之外,還有前期的科創板“1+6”政策、“科8條”、”併購六條”和“關於修改《上市公司重大資產重組管理辦法》的決定”等等。
一些細分行業基本面也在變化。比如近期市場消息傳出,英偉達Blackwell芯片銷售超預期,今年出貨量有望突破百萬顆,帶動中國供應鏈的光模塊、PCB訂單排期至第四季度。以及受到長鑫存儲瘋狂擴產DDR4芯片的影響,三星、SK海力士、美光三大巨頭由於缺乏價格競爭力而宣佈停產,DDR4芯片短期供給真空,因此價格在5月大升。
新能源方面,近期多家企業密集公佈了固態電池的量產計劃,比如贛鋒鋰業表示公司首款500Wh/kg級10Ah產品實現小批量量產,400Wh/kg電池循環壽命突破800次並完成工程驗證;寧德時代也在投資者互動平台上透露,全固態電池2027年有望實現小批量生產。
醫藥板塊,5 月 29 日一日內獲批創新藥 11 款,創新藥進入兑現收穫期,明顯的積極信號極大地提振了市場對創新藥板塊的信心。
也就是説,市場需求和國產企業競爭力都有向好信號。
再加上,經過二季度的輪動,科技成長股價已經回到相對低點,估值上更有吸引力了。
往後看,A股風險偏好若持續回升,科技成長仍可能是主線。但要注意的是,後市要想繼續跨越,還給需要更多利好的刺激,以及情緒的助推。 我們很難預測準確的拐點,但目前來看,勝率開始提升。
看全年,經濟雖然還沒復甦,但政策刺激持續發力,流動性有保障,大盤下跌空間有限,有點類似於2019年。參照彼時強預期、弱現實的整體環境,消費、科技等成長股板塊都會有很多機會。流動性越氾濫,成長股的彈性空間就越大。
因此,市場相對冷淡時,逢低持續佈局科技成長,比如科創、創業板,依舊是我們今年比較推薦的策略。相關產品可以關注天弘上證科創綜指增強(A:023895;C:023896),天弘創業板(A:001592;C:001593),上支付寶、天天基金、京東金融搜索“天弘科創增強”、“天弘創業板”即可。
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