摩根大通發表報吿指出，申洲國際的股價自4月3日起下跌超過20%(相較之下，恒生指數下跌8.5%)，摩通認為這主要由於對關税問題的擔憂。儘管中美貿易衝突升級，摩通認為股價反應過度，因為：1)申洲已建立成熟的海外產能(超過50%的服裝產能，主要在越南和柬埔寨)，足以承接美國訂單；2)美國對越南的額外關税(46%)已於4月10日起暫緩90天(10%的普遍關税仍有效)；3)越南與美國已同意啟動“互惠”貿易協議談判。摩通將申洲2025至2027財年的盈利預測下調3%至7%，以反映關税對全球需求的影響，目標價由96港元下調至88港元，維持“增持”評級。該行看好申洲，第一是持續的海外產能擴張；第二是與核心客户擴大市場份額及與新興客户穩步建立關係的機會；第三是對ESG和自動化的持續關注，以推動可持續增長；第四是海外產能的本地化。