招商證券發表研報指，康師傅控股2024財年下半年表現參差不齊，淨利潤高於該行及市場預期，至於銷售額僅符合預期。公司管理層預計，2025財年銷售增長將達到低至中單位數百分比，毛利率則預期略有增長，公司亦承認市場競爭仍激烈，特別是桶裝水產品類。

該行提及，與採取專注於銷量驅動策略的統一相比，康師傅顯示出一個不同步的動態，該行難以看清在這場零和遊戲中誰將勝出。因此該行維持對康師傅的“持有”評級，以觀望爲主，目標價由原先10.3港元上調至13.5港元，相當於預測今年底市盈率17.5倍。

另外，該行將康師傅2025至2026財年收入預測平均下調4%，以反映對康師傅在價格上漲後，以及極具競爭的營運環境中市場份額損失的擔憂。該行亦將康師傅毛利率預測平均上調1.6個百分點，以反映持續的投入成本順風。