中國平安公佈，2024年實現歸屬於母公司股東的營運利潤1218.62億元，同比增9.1%；歸屬於母公司股東的淨利潤1266.07億元，大幅增長47.8%；營業收入10289.25億元，同比增長12.6%，年化營運ROE12.7%；擬派發2024年末期股息每股現金人民幣1.62元，派發全年股息每股現金人民幣2.55元，同比增長5%，現金分紅比例37.9%，分紅總額連續13年保持增長。

業績發佈後，摩根大通、中金、東吳證券、華泰證券、申萬宏源對中國平安給出了最新評級。其中：

摩根大通：上調中國平安評級至“增持”，上調目標價至70港元

中金：維持中國平安“跑贏行業”評級，A/H股目標價為65.4元/66.9港元

東吳證券：維持中國平安“買入”評級，A股合理價值區間66.19-70.32元

華泰證券：維持中國平安“買入”評級，A/H股目標價為73元/72港元

申萬宏源：維持中國平安“買入”評級

中信證券：維持中國平安“買入”評級，A/H股目標價為64元/63港元

摩根大通：上調中國平安目標價至70港元 有充足資本支持可持續派息增長

摩根大通發表研報指，將中國平安H股目標價由50港元上調至70港元，評級由“中性”升至“增持”。

該行指，中國平安去年主要財務指標表現超出該行及市場預期。人壽保險業務看似觸底、代理人數量增加、精算假設更“貼地”。公司去年每股總股息2.55元，按年升5%，亦超出該行及市場預期。該行認為，中國平安有充足資本支持可持續派息增長。

中金：維持中國平安“跑贏行業”評級 看好後續盈利和持續穩健分紅能力

中金公司發佈研報指，維持中國平安“跑贏行業”評級，A/H股目標價為65.4元/66.9港元不變。

研報指，中國平安公佈2024年業績，可比口徑新業務價值(NBV)同比+28.8%；集團營運利潤(OPAT)/淨利潤分別同比+9.1%/+47.8%至1219/1266億元，基本符合該行預期；宣吿全年每股分紅2.55元，同比+5%，好於市場和該行預期。

從發展趨勢看，1)代理人數較年初/1H24分別+4.6%/+6.8%，迴歸增長趨勢，銀保增速亮眼；2)平安財險CoR大幅改善，同比-2.3ppt至98.3%，好於市場預期0.2ppt，信用險風險已可控；3)淨投資收益率具備韌性，2024年平安保險資金淨/綜合投資收益率同比-0.4/+2.2ppt至 3.8%/5.8%，壽險及健康險淨/綜合投資收益率同比-0.3/+2.4ppt至3.9%/6.0%。

該行指，認為對於平安集團來説艱難時刻可能已經過去，看好公司後續盈利和持續穩健分紅能力，重申推薦。

東吳證券：維持中國平安“買入”評級 利潤與價值雙增長

東吳證券發佈研報指，維持中國平安“買入”評級，A股合理價值區間66.19-70.32元。

研報指，中國平安披露2024年報,歸母淨利潤1266億元，同比+47.8%。每股股息2.55元，同比增長5%；按歸母營運利潤計算的分紅率為37.9%，較2023年再提升0.6pct。

具體而言，1)財險：歸母營運利潤大幅增長68%；2)壽險：新業務價值率提升，年末代理人 規模連續三個季度企穩回升，人均NBV大幅增長43.3%；3)產險：承保扭虧為盈，綜合成本率同比-2.3pct至98.3%；4)投資：增配債券與股票、減配基金，淨投資收益率顯著下降，總、綜合投資收益率均有提升。

該行指看好公司壽險改革成果逐步釋放、隊伍質態持續改善，綜合金融優勢+醫療健康生態佈局賦能長期業績增長，同時穩定的分紅回報提升投資價值。

華泰證券：維持中國平安“買入”評級 2024年增長有韌性

華泰證券發佈研報指，維持中國平安“買入”評級，A/H股目標價為73元/72港元不變。

研報指，中國平安2024年增長有韌性，其中：1)壽險NBV增長有韌性，可比口徑同比增長 28.8%，該行預計平安2025年NBV增長16.2%；2)財產險承保表現良好，產險COR 98.3%，同比改善2.4pcts，主要來源於非車業務的大幅改善，該行預計計2025年財產險整體COR持平於 98.3%；3)營運利潤穩步增長，營運利潤(OPAT)可比口徑同比增長9.1%，核心利潤穩定

增長，該行預計2025年歸母OPAT增長 9.5%，DPS 2.73元。

申萬宏源：維持中國平安“買入”評級 業績及分紅均超預期

申萬宏源研究發佈研報指，維持中國平安“買入”評級，公司業績及分紅表現超預期。

研報指，2024年公司實現歸母淨利潤/歸母營運利潤1266.07/1218.62億元，同比+47.8%/+9.1%，超出該行的預期(預計同比+44%/+4.4%)，同比增速較1-3Q24分別改善11.7pct/3.6pct。每股股息同比+4.9%至2.55元，超出該行的預期(預計同比+3%)，對應3月19日A/H收盤價股息率達4.7%/5.3%。

該行認為，公司在板塊內的定位較為獨特，為進可攻、退可守，且低利率環境下具有估值邏輯變化潛力的核心標的。

中信證券：維持中國平安“買入”評級 料將享受低成本負債階段發展紅利

中信證券發佈研報指，維持中國平安“買入”評級，A/H股目標價為64元/63港元。

研報指，中國平安2024年業績主要指標符合預期，2024年歸母淨利潤同比增長48%，歸母營運利潤同比增長 9.1%，營運ROE為12.7%，保持穩定。每股股息2.55元，AH股息收益率分別為4.7%和5.5%，合計派息總額為 462 億元，佔營運利潤比重為37.9%維持較高比例。集團可動用現金745億元，現金狀態回到較高水平，有望保持現金派息的可持續性。

該行指，在金融子板塊中，保險板塊加速實現供給側出清，份額正在向頭部公司集中。在目前低利率階段下，剩者為王，中國平安等頭部保險公司料將享受低成本負債階段發展紅利，預計未來三年公司有望逐步實現估值向1x PEV修復，實現慢牛行情。