格隆匯3月18日丨華潤啤酒(00291.HK)公佈年度業績，截至2024年12月31日止年度，公司營業額爲人民幣386.35億元，同比減少0.76%；公司股東應佔溢利爲人民幣47.39億元，同比減少8.03%，每股基本盈利爲人民幣1.46元，擬派末期息每股人民幣0.387元。

2024年度，集團綜合營業額爲人民幣 386.35億元，受益於啤酒和白酒業務高端化戰略的持續發展，2024年集團的毛利率同比上升1.2個百分點至42.6%，創近五年新高。扣除產能優化所產生的固定資產減值及一次性員工補償及安置費用人民幣3600萬元及下半年政府補助和出售土地權益所得溢利的特別收入人民幣2.66億元，集團的未計利息及稅項前盈利同比上升2.9%至人民幣63.44億元。此外，集團現金創造能力強勁，2024年經營活動現金流入淨額同比增長67.0%至人民幣 69.28億元。

面對內外部環境多變、消費分化的存縮量波動時代，集團於2024年實現啤酒銷量約108.74億升，表現跑贏主要競爭對手。集團高端化發展持續發力，高檔及以上啤酒銷量較去年同期錄得超過 9%增長，其中，「喜力®」在去年高基數的情況下仍錄得近兩成增長，「老雪」、「紅爵」銷量基本實現翻倍增長。根據內部估算，集團在行業高端市場的影響力進一步加大，高端啤酒銷量已經在行業中排在前列。

集團的啤酒業務於2024年的營業額爲人民幣364.86億元，持續的高端化發展帶動平均銷售價格同比上升 1.5%，推動啤酒業務於2024年毛利率上升 0.9 個百分點至41.1%。若扣除產能優化所產生的固定資產減值及一次性員工補償及安置費用人民幣3600萬元及下半年政府補助和出售土地權益所得溢利的特別收入人民幣 2.61億元，集團啤酒業務2024年的未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利同比上升 2.4%至人民幣78.81億元。

白酒業務方面，在行業深度調整的背景下，集團的白酒業務實現營業額同比上升 4.0 個百分點至人民幣 21.49億元，成本控制取得顯著成效，產品盈利能力不斷增強，帶動毛利率同比上升 5.6 個百分點至 68.5%。集團推行「大單品矩陣」戰略，高端大單品「摘要」銷量較去年同期增長 35%，貢獻白酒業務營業額超 70%。若扣除下半年政府補助的特別收入，集團白酒業務的未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利同比上升接近 8%至人民幣 8.47億元。

2025年首兩個月的初步數據顯示，集團啤酒銷量在去年高基數的情況下達單位數增長，高端化持續發展，其中「喜力®」銷量持續兩位數快速增長。受惠於營業額增長及降本增效，集團啤酒業務首兩個月未經審覈的未計利息及稅項前盈利預計增速快於營業額增速。在去年高基數的情況下，2025年初春節帶動首兩個月的表現，爲全年表現打好基礎。在國家支持提振消費的政策、預計經濟穩步增長、之後月份銷量基數不高，以及堅定落實三精的成本費用管理情況下，集團對2025年啤酒業務爭取營業額增長和利潤恢復較快增長更有信心，整體表現維持審慎樂觀的預期。