今日，港股三大指數午後探底後略有回升，恒生科技指數一度跌至3.4%，最終收跌1.67%。

恒指、國指跌幅收窄至0.58%、0.48%，二者盤中均大跌1.7%，自日前刷新階段高後呈現連續回調行情，恒指更是錄得5連跌。

盤面上，作為市場風向標的大型科技股普遍表現低迷，快手跌近4%，阿里巴巴、美團跌超2%，網易跌超1%，騰訊、百度皆飄綠，小米逆勢升1.54%。

DeepSeek概念股、機器人概念股、半導體芯片股、AI醫療概念股等熱門板塊齊跌，萬國數據、微創機器人跌超7%，中芯國際跌近5%，金山雲、微盟集團、地平線機器人紛紛走低。

重型機械股、內房股、濠賭股、航空股、教育股、海運股、餐飲股普遍下跌。

另一方面，機構看好煤炭行業重迎配置價值，煤炭股逆勢走高，中煤能源升近4%，中國神華升約2%。

昨日大幅上升的汽車股部分繼續上升，黃金股、石油股、內銀股多數表現活躍，中信銀行、農業銀行創歷史新高。

具體來看：

芯片股跌幅居前，地平線機器人跌超5%，中芯國際跌超4%，宏光半導體、上海復旦跌超3%，貝克微、華虹半導體跌超1%。

體育用品板塊走弱，滔搏跌超4%，安踏體育、特步國際跌超3%，李寧、361度跌超2%。

光伏股走低，新特能源跌超5%，協鑫科技跌超4%，信義光能、福萊特玻璃跌超3%，福耀玻璃跌超1%。

生物醫藥B類股重挫，啟明醫療跌超65%，荃信生物-B跌超13%，創勝集團-B跌超11%，科濟藥業-B跌超8%，偉創機器人-B跌超7%，潤邁德-B、東曜藥業-B跌超6%。

煤炭股連續上升，蒙古焦煤升超4%，中煤能源升超3%，中國神華、兗礦能源升超1%。

石油股走強，上海石油化工股份、中國海洋石油升超1%，中國石油股份、中國石油化工股份微升。

黃金股大升，潼關黃金升超12%，中國白銀集團升超5%，紫金礦業升超1%，招金礦業微升。

汽車股走勢分化，零跑汽車升超2%，比亞迪股份升超1%，長城汽車、廣汽集團跌超3%，蔚來、吉利汽車跌超2%，理想汽車跌超1%。

銀行股表現活躍，招商銀行、民生銀行、鄭州銀行等升超1%。

今日，南向資金淨買入54.66億港元，其中港股通（滬）淨買入38.16億港元，港股通（深）淨買入16.5億港元。

展望未來，天風證券認為，賽點2.0第三階段攻堅，社融脈衝已出現回升，春節歸來進一步觀察基本面改善情況，恒生已先行，A股反應滯後。

根據經濟復甦與市場流動性，可以把投資主線降維為三個方向：1）Deepseek突破與開源引領的科技AI+；2）消費股的估值修復和消費分層逐步復甦；3）低估紅利繼續崛起。紅利回撤常在有強勢產業趨勢出現的時候，因此低估紅利的高度取決於AI產業趨勢的進展，而AI產業趨勢的進展又取決於AI應用端和消費端的突破。

消費板塊投資的核心因子是估值，在當前消費板塊低估值、利率下行、政策催化下復甦週期抬頭（哪怕是很弱的斜率），以宏觀敍事而對消費過分悲觀反而是一種風險，重視恒生互聯網。