建銀國際發表研報指，將聯想集團(0992.HK)的目標價從12.5港元上調至15美元，維持“跑贏大市”評級，指其為AI PC增長勢頭和AI基礎設施投資的主要受益者。 研報指，聯想集團公佈，截至去年12月底止2025財年第三季度收入同比增長19.6%、環比增長5%至188億美元，淨利潤同比增長105.5%、環比增長93%至6.93億美元，超出該行和市場預期。 根據IDC的數據，聯想在傳統PC市場保持全球領先地位，2024年第四季度(相當於聯想2025財年第三季度)出貨量同比增長4.8%至1690萬台，市場份額為24.5%。受益於高端和遊戲PC比例的提高，聯想的平均售價同比增長4.9%、環比增長1.7%。鑑於向Windows 11的過渡和2024年推出的新型Al PC型號，該行預計2025年PC市場的復甦勢頭將增強。鑑於PC前景樂觀以及智能手機市場份額增加，該行預計2025財年智能設備業務集團(lDG)的銷售額將同比增長12%，2026財年將同比增長8%。另外，研報提及，聯想的AI PC產品繼續引領市場。該公司預計到2027年，AI PC將佔其PC總出貨量的約80%。目前聯想佔據了全球AI PC市場30%的市場份額。目前，聯想在國內銷售的AI PC配備了自研的人工智能LLM“小天”，該技術充分利用了公司在軟硬件集成方面的優勢。