在全球經濟格局風雲變幻之際，中國資產正經歷一場引人矚目的重估浪潮。伴隨中概與港 A 股的強勢上揚，海外大行對中國市場的態度發生了戲劇性的大轉向。

曾經看空的摩根士丹利，如今也敏銳捕捉到中國市場向好的結構性變化，上調明晟中國指數評級與恆指目標點位。

高盛更是將之前定義爲“Anything but China”的ABC策略， 轉變爲 “A for AI, B for BABA, C for China” ，並在華爾街廣泛傳播，彰顯對中國市場的信心。

央視《新聞聯播》報道，多家外資機構盛讚中國在科技創新領域的突破以及完整產業鏈的構建，這無疑將持續增強中國的國際競爭力。

國際金融協會報告顯示，1 月外資淨買入中國股票和債券超 100 億美元，用真金白銀表達對中國資產的青睞。

百年未有之大變局下，市場投資者對 “形勢比人強” 有着更爲深刻的感悟。在當前投資者普遍關注的衆多因素中，以 DeepSeek 爲代表的中國科技創新突圍的 AI 敘事格外亮眼，兩會經濟目標設定及政策支持定調、居民與企業信心修復、國內經濟復甦與機構資金動向，乃至特朗普關稅等政策擾動，都深刻影響着市場走向。

在這複雜多變卻又充滿機遇的經濟浪潮中，深入剖析 “形勢比人強” 的內涵、影響及應對策略，顯得尤爲關鍵，這也正是本文即將爲你呈現的邏輯思路分享。

一、如何區分定義“形勢”與“人”：主客觀力量的分野

1. “形勢”類因素——客觀環境與發展趨勢

（1）全球經濟週期與地緣政治：

AI平權與技術變革：以DeepSeek爲代表的中國AI技術突破，通過開源策略和低成本優勢打破美國算力壟斷，加快國內AI產業鏈升級、推動全球AI技術普惠化和AI生態開放。量子科技、空間開發等前沿領域也在加速重構國際科技版圖。

產業升級動能：中國在全民智駕、AI大模型商業化、人形機器人具化等應用加速落地形成產業賦能和規模化優勢，倒逼全球產業鏈重構。

市場估值修復：外資對中國科技股的重新定價（如高盛“ABC策略”轉向），反映全球資本對“中國科技突圍敘事”的認可。以中國民企爲代表的企業信心恢復和科技創新投入等轉型給上市公司帶來新增長空間和成長力。

（2）地緣政治張力與共同發展利益：

美國對華科技封鎖（如芯片出口管制）與中國的反制（如自主可控技術路徑），形成“封鎖-突破-再封鎖”的螺旋博弈。中美AI競賽雛形顯現，但雙方在基礎研究、數據共享等領域仍存合作空間。具體影響市場資金的權重：技術變革>地緣博弈>市場估值。

2. “人”層次因素——政策與行爲選擇

（1）政策協同力度：

兩會“穩預期、促改革、強科技”的經濟復甦和高質量發展目標，支持或將加碼AI基礎設施投資（如算力中心、數據主權立法），推動“耐心資本”支持硬科技。而美聯儲貨幣政策轉向與中國財政擴張的節奏錯配，將影響全球資本流動。

（2）經濟復甦與外部擾動：

國產AI技術發展和國內消費與製造業復甦強度共同決定AI技術落地的商業閉環效率，特朗普關稅政策與科技制裁的“虛實結合”雖加劇短期波動，但無法逆轉中國技術迭代趨勢。

二、兩者關係：科技週期重塑全球權力邏輯

1. 人心所向，衆人所爲即爲勢：AI開源平權賦能與科技產業全球化的勢不可擋

科技週期碾壓政治週期：DeepSeek以600萬美元成本實現OpenAI 5000億美元項目的效能，揭示“算法優化+工程效率”對“算力霸權”的降維打擊。美國出口管制僅能延緩、無法阻止中國AI應用普及。

中美AI競賽的表現：美國試圖通過“星際之門”鞏固技術代差，中國則以“開源+場景化”構建生態優勢。兩者分別代表“壟斷控制”與“普惠賦能”的路徑分野。

2. 形勢比人強的具象化表現

美國政策的內在矛盾：降息的低通脹條件與貿易戰的矛盾，消費驅動型經濟依賴AI技術壟斷、ai資本敘事與經濟賦能增長，但DeepSeek開源直接衝擊其ai霸權和閉源壟斷盈利模式，迫使美國轉向ai生態開放與實體經濟尋求增長。

中國突圍的底層邏輯：龐大人口基數與複雜應用場景（如自動駕駛）爲AI模型迭代提供“數據燃料”，形成“技術-市場”正反饋。

三、市場影響與投資者對策：形勢主導方向，政策決定斜率，市場影響節奏，順勢者贏。

1. 形勢主導方向：AI泛科技產業鏈的結構性機會

硬件自主化：關注半導體產業整體需求上升、國產AI芯片（如華爲昇騰）、存算一體技術等突破。

應用場景爆發：自動駕駛普及、端側AI加速、人形機器人巨大空間、AI+醫療/教育等的商業化落地。

數據主權與安全：跨境數據流動規則、數據安全等技術標準制定者。

2. 政策決定斜率，關注兩會政策與中美競合態勢；市場影響節奏，學會利用情緒波動和估值變化。

後續國內自上而下，可能推出“AI平權基金”，互聯網大廠也將加大資本開支，共同加快AI基建，支持中小企業接入大模型，美國若進一步限制H20芯片出口，將加速中國替代方案成熟。

綜上所述，“形勢比人強”適用我們也適用美國，科技週期主導經濟和政治週期，AI科技突圍和產業優勢演繹將深刻改變中美競合形勢，投資者擁抱AI科技新時代，準確把握新一輪中國科技牛行情機會也當是順勢而爲。那麼：

如何把握好DS中國AI敘事帶來的中國資產重估大機遇？

DeepSeek從雲計算到端側AI，從AI行業應用到智能體，會是怎樣輪換交易節奏？DeepSeek大模型更利好哪些行業方向的AI應用？

國產AI崛起後的AI應用、AI Agent智能體、國產算力+雲計算、端側AI、大模型等方向哪些細分環節更具市場空間和爆發力？

當下兩會前的行情可以重點佈局哪些新質力方向？

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注意：文中所提個股和題材板塊不構成任何推薦，僅爲覆盤和學習交流所用，投資決策需建立在自我獨立理性思考和專業研判之上，市場有風險，投資需謹慎。