招商證券發表報告，嗶哩嗶哩第四季收入按年增長22%，優於預期1%；受電商季節性推動，廣告業務保持快速增長；遊戲業務收入按年大增84%，主要受惠於《三國：謀定天下》。因此，該行維持公司“買入”評級，H股目標價由168港元上調至209港元，ADR目標價由22美元升至27美元。招商證券稱，嗶哩嗶哩第四季非公認會計準則下的經營溢利及純利分別達到4.63億及4.53億元，分別超出預期17%及15%。營運指標保持健康，每日活躍用戶創新高達到1.03億。現金流及資產負債表強勁，淨現金進一步增加至120億元。該行認爲，嗶哩嗶哩第四季業績強勁，利潤率以及遊戲業務有更佳前景，仍有充足空間擴張利潤，預計今年首季以及全年的收入分別按年增長22%及14%，非公認會計準則下的經營溢利料分別達2.1億及19.06億元。