導語：藥師幫依託深厚的基層醫療積累，借力DeepSeek大模型優化供應鏈與運營效率，加速轉型AI醫療平台。醫藥估值底部疊加AI+醫療新勢能，藥師幫有望成核心受益標的。

在當今數字化浪潮中，AI技術的迅猛發展正深刻改變着各行各業，醫療領域也不例外。

近期，DeepSeek大模型的出圈更是成為市場關注的焦點，直接推動了AI+醫療相關概念股的大升，為沉寂已久的醫藥板塊帶來了一番新景象。

（2月14日港股互聯網醫療板塊大升，來源：富途行情）

很顯然，市場用真金白銀投出信心票的背後，反映出AI技術在醫療領域的廣泛應用和巨大潛力。

那麼在此背景下，什麼樣的醫療企業更具有價值看點？

近期，中信證券觀點提到，擁有底層模型、數據壁壘以及產品客户積累的企業有望率先受益。可圍繞兩條主線挖掘AI+醫療受益標的。從技術壁壘角度，挖掘具備模型能力、稀缺數據競爭壁壘的企業。從商業化落地角度，挖掘B端客户基礎紮實、在應用場景有成熟產品的企業。

中信證券的觀點一定程度為市場提供了明確的投資方向，筆者留意到港股市場上藥師幫在技術壁壘和商業化落地方面就有着頗為不俗的表現，這也使其成為AI+醫療領域的潛在受益者。

如若從更深層次視角來看，筆者認為，伴隨DeepSeek等AI技術的出圈，標誌着AI技術進入平權時代。而基層醫療與AI技術的深度融合，將帶來的也是一個醫療平權時代，而這背後的價值想象空間將更為巨大。

聚集到藥師幫，其作為中國院外醫藥產業的數字化綜合服務平台，憑藉在基層醫療領域的深厚積累和AI技術的深度融合，其成長路徑可謂清晰且充滿潛力。不妨就此進一步來探討。

1、AI破局基層醫療“不可能三角”，掀板塊重估行情

在基層醫療領域，一直面臨着一個被稱為“不可能三角”的難題，即成本、質量和可及性三者難以兼顧。提高質量往往意味着增加成本，降低成本則可能犧牲質量，而擴大可及性又可能影響成本和質量。

然而，隨着AI技術的快速發展，這一“不可能三角”有望被打破。

AI能夠通過智能化的手段，優化醫藥資源配置，提高服務效率，從而在不增加成本的情況下提升醫療質量。同時，AI還可以重塑包括採購決策、庫存管理、市場預測、AI診療在內的核心環節，將優質醫療資源下沉到基層，擴大醫療服務的可及性。

如今隨着DeepSeek掀起的AI技術平權化趨勢，為醫療行業的數字化轉型提供了新的機遇。DeepSeek等AI技術的開源和普及，將使得更多企業能夠以較低的成本接入AI，推動醫療行業的數字化轉型。通過技術手段，醫療服務有望變得更加公平、可及，讓更多人能夠享受到優質、便捷的醫療服務。

在這一背景下，AI對醫療行業的變革顯然也正催生巨大的市場機遇。

此前世界經濟論壇發佈《人工智能驅動健康的未來：引領潮流》報吿，報吿認為人工智能是醫療保健的主要變革力量，預計2024年—2032年將以43%的速度增長，屆時AI醫療市場規模將達到4910億美元（約合3.58萬億人民幣）。

很顯然，當下AI醫療潛力正不斷受到市場的認可，AI技術也將有望徹底改變醫療行業的格局，在一變革下，資本市場的重估行情也正開始演繹。AI醫療或將成為今年資本市場不容忽視的主線機會所在。

2、業務視角下，AI深度融合將為藥師幫帶來什麼？

AI醫療，正為整個行業帶來新的希望和機遇。而在這個過程中，藥師幫憑藉其在基層醫療領域的深厚積累，積極探索與AI的深度融合，展現出巨大的價值潛力。

這一點可以圍繞公司具體的業務層面以及既有優勢來展開：

藥師幫主要業務是通過數字化賦能藥企、藥品分銷商、藥店及基層醫療機構，提供安全高效的醫藥健康產品及服務。

（來源：公司資料）

首先從技術壁壘角度來看，藥師幫在模型能力和數據壁壘方面具有顯著優勢。

公司通過多年的積累，構建了一個龐大的醫藥供應鏈數據網絡。從其平台業務來看，截止2024年上半年，其連接了8900個上游供應商與74.1萬個下游買家。與此同時，藥師幫平台還擁有390萬個SKU和超過42.6萬家藥店用户及31萬家基層醫療機構客户。

這些數據也足以表明，藥師幫的業務生態涵蓋了醫藥企業、分銷商、藥店和基層醫療機構等全價值鏈參與者，長期的行業深耕積累為其在AI模型訓練等方面提供了充足的“原料”支持。

基於此，藥師幫將能夠通過AI技術實現精準的需求預測、智能推薦和動態定價，從而提升整個價值鏈的效率和價值。

以精準營銷方面為例，通過AI技術挖掘潛在爆款產品，優化產品設計，制定區域化營銷策略，也將使藥師幫更好地滿足基層市場的需求。

同時，從商業化落地角度來看，藥師幫在B端市場具有紮實的客户基礎。其平台業務和自營業務覆蓋了廣泛的基層醫療機構和藥店，為AI技術的商業化落地提供了堅實的保障。

以其SaaS工具的商業化應用來看。

針對院外市場“小而散”的特點，藥師幫開發了“雲商通”、“掌店易”以及“光譜雲診”等多個體系化的SaaS工具，覆蓋藥企、藥品批發企業，以及藥店、診所等終端。不難預期，這些數據系統在AI技術上的賦能下，將有望進一步優化和創新其數字化解決方案，提升平台的智能化水平，為其用户提供更優質的服務。

以其自營業務的AI融合潛力來看。

通過AI驅動的智能供應鏈與物流優化，藥師幫可實現動態調整庫存分佈，優化倉儲網絡，提升履約效率，減少庫存積壓和缺貨現象。同時，AI路徑規劃等技術的應用，降低冷鏈物流成本，擴大了覆蓋範圍，進一步提升了配送效率和服務質量，從而達到降本增效，釋放利潤空間等。

（來源：公司資料）

此外，從近期消息來看，藥師幫近日宣佈旗下“光譜小屋”基層智慧醫療整體解決方案正接入DeepSeek等前沿大模型。據悉，藥師幫的“未來光譜”系列產品已投放超1.5萬台設備，併成功實現規模化且可持續的商業收入。

很顯然，DeepSeek的大模型技術將為“光譜小屋”提供強大的AI支持，包括但不限於AI輔助診斷、智能患者管理、數據驅動的決策支持等，顯著提升“光譜小屋”的服務效率，減少患者的等待時間，提高基層醫療機構的運營效率，並增強用户粘性。

（來源：公司資料）

可以説，通過接入DeepSeek等前沿大模型，彰顯了藥師幫在AI醫療領域的創新能力和商業化落地能力。藥師幫不僅能夠提升自身的技術實力，還能為基層醫療機構提供更加智能化、高效化的服務，進一步鞏固其在行業中的領先地位。

3、深耕基層醫療，從“醫藥流通商”到“AI醫療平台”催化價值重估

當下，在AI的新敍事邏輯性，醫藥板塊正迎來資本市場的價值反轉時刻。

此前，中國銀河證券指出，醫藥行業進入調整週期，公募基金重倉持倉佔比降至歷史低位，從歷史估值對比及成長性角度看，醫藥行業仍有向上反彈空間。

在板塊處在估值底部的背景下，政策層面為AI醫療的發展提供了強有力的支撐。

可以看到，近年來，國家層面多項政策文件將人工智能在醫療健康領域的應用納入發展規劃，為AI醫療帶來了發展利好。對此浙商證券認為，從整體規劃來看，AI醫療行業還將繼續享受政策紅利，政策將推動成果轉化，加速AI醫療應用落地。

很顯然，不論是從技術演進、市場需求、政策推動等方面來看，AI醫療當下的火熱絕非一蹴而就，長期來看，市場的價值也將圍繞如何提升醫療服務質量、增加醫療服務可及性、降低醫療成本等方面來展開。

在此背景下，藥師幫顯然也正迎來價值飛躍的新時刻，公司有望從“醫藥流通商”轉身為“AI醫療平台”。這一判斷正是基於其在行業長期的深耕。

一方面，來源於技術的積累與創新，藥師幫擁有云商通、掌店易、光譜雲診、PHDS藥房健康診斷系統等SaaS產品矩陣，覆蓋醫藥產業鏈多個核心環節，為藥企、藥店、基層醫療機構等提供數字化服務，為AI技術接入和應用提供了豐富的場景和平台基礎。更重要的是，其具有的強大融合性也為其帶來了巨大的想象空間。如通過接入DeepSeek等AI大模型，能夠幫助其將AI實現在基層醫療領域的廣泛普及與深度應用。

另一方面，來源於市場的累積與用户基礎，藥師幫已服務的藥店診所數超74萬家，覆蓋98.6%的縣城、90.7%的鄉鎮，成為院外醫藥領域最大的數據入口，積累了涵蓋藥品流通、市場需求、用户行為、診療記錄等多維度的海量數據，為AI技術的訓練和應用提供了豐富素材。

4、結語

當前，AI醫療的廣闊前景與基層醫療的深厚基礎相遇，推動藥師幫正處於價值重估的關鍵時刻。

很顯然，這並非簡單的“+AI”概念炒作，而是在技術驅動下醫療資源分配模式變革背景下的一次生態重構。

那些能夠理解AI醫療未來潛力以及“基層醫療數字化基礎設施”戰略內涵的市場投資人，或也將率先捕獲這場技術生態革命所帶來的紅利。