中金髮表報告指,華虹公佈2024年第四季度業績,港股口徑實現銷售收入5.392億美元,按年增長18.4%,按季增長2.4%,符合此前5.3至5.4億美元指引區間,符合市場及該行預期;毛利率11.4%,符合此前11%至13%指引區間,符合市場及該行預期;虧損2,520萬美元,低於市場及該行預期,主要因外幣匯兌損失,季內其他淨損失4050萬美元。公司預計今年首季將實現5.3至5.5億美元營收,新產能開出將使得今季傳統淡季不淡。
該行認爲今年依靠公司新產能開出、在地化生產戰略、國家刺激消費政策,華虹有望通過晶圓出貨量進一步提升驅動營收端增長,潛在的價格競爭、新增的折舊攤銷可能對盈利能力造成負面影響,但通過儘可能提升產能利用率以及設備材料零部件方面的降本增效,公司將中和其一部分影響。
中金預計公司2025和2026年營收按年增長 13.6%/10%至22.76/25.04億美元,淨利潤按年增長158.1%/3.1%至1.50/1.55億美元。該行上調公司目標價 22.8%至27.5港元,維持“跑贏行業”評級不變。